步入大房产运营时代.pptxVIP

;1.1 “房住不炒”常态化，政策端调控主体化;1.2 “房贷集中度管理”影响显现，融资端逐步趋紧;1.3 房企持续降杠杆，财务端持续优化;;1.4 首批供地维持较高热度，行业毛利率仍将承压;资料来源：各地官网，平安证券研究所;1.5 中长期开发行业迎接“新稳态”，精细化运营愈显重要;;2.1 物管行业迎发展机遇，行业空间前景广阔;2.1“大行业小公司”格局，集中度提升趋势明确;;;2.2 品牌外拓势在必行，主流物企能力强化;;2.3 城市服务蓝海起航，头部企业更具优势;2.4 社区增值服务量变积累，开??多样化服务探索;2.4 各物企社区增值服务发展程度存在差异;2.5 资源禀赋差异影响后续发展，青睐具备先发优势的综合型龙头;;3.1 房产交易服务需求旺盛，经纪行业发展迅速;;3.3 加盟扩张步伐加速，行业竞争日趋激烈;3.4 行业空间依旧广阔，看好平台加盟领跑者;;4.1 公募REITs正式启航，资产退出渠道进一步拓宽;4.1 公募REITs正式启航，资产退出渠道进一步拓宽;4.2 产业园类汇集产业资源，政策导向性强;4.3 首批三个产业园REITs项目对比;;5.1 板块表现跑输大盘，机构持仓再创新低;;5.3 投资建议;5.3 投资建议;5.4 风险提示