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追赶海外千亿市值龙头，低估值国企的戴维斯双击之旅
2021年中交通运输投资策略
2021年中策略观点回顾更新
◼ 2021年中策略观点延续：继续推荐华贸物流
• 继续看好 ：跨境物流货代——跨境电商爆发催生本土巨头 （华贸物流 ，中国外运，
东方嘉盛）
• 保持关注：内贸集运——多式联运红利持续 ，两次出清后行业格局改善
• 观点延伸：航运板块推荐延伸至航运、租赁、造船产业链 ，新增推荐中国船舶租
赁 ，关注中国船舶
◼ 新增覆盖供应链板块: 供应链大时代来临 ，重点推荐浙商中拓
• 大宗流通供应链：行业商业模式进入成熟阶段 ，头部公司从周期走向成长 ，重点
推荐浙商中拓 ，关注厦门象屿 ，厦门国贸
• 消费品供应链 ：京东物流、日日顺集中上市，板块红利 ，头部公司份额集中
◼ 关注疫情受损板块底部反转机会 ，重点关注招商轮船
• 油轮 ：去库存周期尾声，盈利恢复可期 ，Q4有望迎来爆发。招商轮船散货弹性被
低估 ，关注Q3-Q4油轮散货接力甚至共振行情。纯油轮标的中远海能AH
• 航空 ：全球同步恢复，等待七龙珠超级行情
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近期公司深度报告回顾-低估值国企戴维斯双击之旅
（中国船舶租赁、华贸物流、浙江中拓）
图1：中国船舶租赁、华贸物流、浙江中拓股价及深度报告回顾
17 2020.09.16
15 《华贸物流（603128）深度： 跨境电商加速直客
13 比例上升，跨境物流主业迎来历史机遇》
11
9
2021.03.11
7
5 《华贸物流（603128）深度： 跨境电商
3 战略加速落地，与中国品牌出海一同成长》
2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06
华贸物流收盘价（元，前复权）
2.0 2021.04.23 150
《中国船舶租赁 (03877.HK)首次覆盖：
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