20210620-中信建投-通信行业动态：从工信部数据看电信运营商发展，向好势头持续.pdfVIP

证券研究报告 ·行业动态 从工信部数据看电信运营 通信 商发展，向好势头持续 1、电信业务收入保持较快增长势头。根据工信部数据，2021 年1-4 月，电信业务收入累计完成4862 亿元，同比增长6.6%， 增速同比提升4.3pct。4 月，电信业务收入1261 亿元，同比 维持 强于大市 增长7.0% 。2021 年以来，单月电信业务收入增速保持较高水 阎贵成 平，预计主要受益于业务量持续增长、降费幅度得到控制，5G yanguicheng@ 商用推进等。随着5G 网络建设逐步完善，5G 套餐用户数持续 010 增长，渗透率超26% 。回顾历史，4G 用户渗透率超过30%时带 SAC 执证编号：S1440518040002 来了移动互联网应用的爆发，当下来看，5G 用户渗透率正向 SFC 中央编号：BNS315 这一临界值靠近，5G 终端连接数渗透率预计年内也将达到 武超则 30%，5G 应用也逐步走向成熟。随着VR/超高清直播/云游戏 等大流量场景的落地，DOU 有望持续增长。2021 年4 月，DOU wuchaoze@ 010 达到12.9GB/月/户，较2020 年底提高1GB，同比增长37.8%， SAC 执证编号：S1440513090003 增速较1-3 月提升2.4pct，系近一年以来最高累计增速。 SFC 中央编号：BEM208 2、电信运营商发展“三千兆”业务，固网业务收入稳定增长。 刘永旭 三千兆包含“千兆5G、千兆宽带、千兆WiFi ”，通过打造“高 liuyongxu@ 带宽+大语音+大流量+大视频+智能组网+丰富权益”向用户提 010 供一站式的高速上网服务。“三千兆”助力运营商拓展智慧家 SAC 执证编号：S1440520070014 庭业务，家庭宽带综合ARPU 明显提升。中国电信2020 年宽 带综合ARPU 值达44.4 元/户/月（包含宽带接入、天翼高清和 智家应用），同比增长4.2% ；2021Q1 达46.3 元/户/月，同比 发布日期： 2021 年06 月20 日 增长6.9% 。中国移动2020 年家庭宽带综合ARPU 达到37.7 元 /户/月（包含宽带接入、魔百和及和