蒙牛进入高端冰淇淋市场.docxVIP

进军高端冰淇淋市场 ——蒙牛乳业2009年度报告分析 蒙牛乳业是我国最大的乳制品企业之一， 主营产品包括液态奶、冰淇淋等。目前， 国内 高档冰淇淋市场被外国品牌占据， 蒙牛乳业的冰淇淋业务毛利率远低于国际行业巨头。 我们 分析蒙牛乳业2009年度报告，着重分蒙牛乳业的冰淇淋业务，探索我国乳制品企业发展冰 淇淋业务的策略。 一、蒙牛乳业财务分析 表1蒙牛乳业财务分析 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年 营业收入 25,710,460 23,864,975 P 21,318,062 16,246,368 营业利润（亏 损） 1,302,935 (1,134,169) 1,115,850 981,190 净利沟（亏损） 1,220,106 (924,464) 1,108,652 866,288 净利润率（亏 损） 4.7% - 5.2% 5.3% 资产总计 14,096,126 11,315,275 9,681,279 7,763,678 负债总计 5,184,432 6,577,304 3,846,575 4,130,998 固定资产 4,919,608 5,247,072 5,042,648 4,160,283 资产负债率 36.8% 61.6% 42.0% 56.1% 固定资产周转 率 5.05 4.6 4.6 4.5 资料来源：蒙牛乳业年度报告 2009年蒙牛乳业实现营业收入 237亿元人民币，同比增长 8%,净利润12.2亿元人民 币，上年净亏损 9.24亿元。2009年蒙牛乳业的毛利率 27%,比上年提高7个百分点。蒙牛 乳业已经走出2008年三聚鼠胺奶品事件的阴影，恢复正常生产经营状况。 2009年蒙牛乳业 的销售费用占营业收入的 18%,比上年降低1个百分点。 表2蒙牛乳业收入结构分析 2009年（所占比例） 2008年（所占比例） 2007年（所占比例） 2006年（所占比例） 液体奶 总值 227.362 (88.4%) 210.681 (88.3%) 191.489 (89.8%) 142.609 (87.8%) UH侬 141.962 (62.4%) 136.971 (65%) 127.747 (66.7%) 95.762 (67.2%) 乳饮料 63.873 (28.1%) 55.936 (26.6%) 49.806 (26%) 36.412 (25.5%) 酸奶 21.527 (9.5%) 17, 774 (8.4%) 13.936 (7.3%) 10.435 (7.3%) 冰淇淋 26.851 (10.4%) 26.265 ( 11%) 19.917 (9.4%) 18.180(11.2%) 其它乳制品 2.892 ( 1.1%) 1.704 (0.7%) 1.775 (0.8%) 1.674(1.0%) 总收入 257.105 238.650 213.181 162.464 收入增长率 7.7% 11.95% 31.20% 50% 资料来源：蒙牛乳业年度报告 表3蒙牛企业分产品盈利能力分析 2009年（所占比例） 2008年（所占比例） 2007年（所占比例） 2006年（所占比例） 液体奶 总值 227.362 (88.4%) 210.681 (88.3%) 191.489 (89.8%) 142.609 (87.8%) UH侬 141.962 (62.4%) 136.971 (65%) 127.747 (66.7%) 95.762 (67.2%) 乳饮料 63.873 (28.1%) 55.936 (26.6%) 49.806 (26%) 36.412 (25.5%) 酸奶 21.527 (9.5%) 17, 774 (8.4%) 13.936 (7.3%) 10.435 (7.3%) 冰淇淋 26.851 (10.4%) 26.265 ( 11%) 19.917 (9.4%) 18.180(11.2%) 其它乳制品 2.892 ( 1.1%) 1.704 (0.7%) 1.775 (0.8%) 1.674(1.0%) 总收入 257.105 238.650 213.181 162.464 收入增长率 7.7% 11.95% 31.20% 50% 资料来源：蒙牛乳业年度报告 2009年，蒙牛乳业88%的营业收入来自液态奶，冰淇淋收入仅占 10%;液态奶业务的 毛利率为7.23%,冰淇淋业务的毛利率为 1.08%o 2006年蒙牛乳业的液态奶业务和冰淇淋业 务的毛利率相差无几，此后，二者之间的毛利率差距越来越大。 2009年，蒙牛乳业主推 随变”和冰+”两大冰淇淋品牌。其中，随变”品牌打造 勇于改 变”的品牌形象，配合 蒙牛随变谁敢开唱歌 ——K歌达人全国巡回挑战赛”，提高目标