交通运输行业市场前景及投资研究报告：集运运价，盐田港.pdfVIP

证券研究报告 ·行业动态 集运运价仍在新高，盐田港影响 交通运输 或超预期 行业动态信息 维持 强于大市 行业综述： 从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周交运各板块继续 回升，航运和公交板块涨幅最大。6 月17 日，中远海控再次触及 涨停，本周航运板块涨幅高达4.6%；公交板块和物流综合板块稳 步回升；快递板块相对于大盘继续回落。 投资建议： 市场表现 航运：华南区域港口停摆效应将逐步显现 63% 43% 集运运价持续性远超预期，在全球供应链极度紧绷的情况下，短 23% 期内指望运价回调并不现实。目前SCFI 指数同比涨幅达285%， 3% 运价或将在未来一段时间继续创新高。 -17% 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 / / / / / / / / / / / / 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 / / / / / / / 1 1 1 / / 0 0 0 0 0 0 0 / / / 1 1 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 0 0 盐田港继续面临两周以上的船舶靠泊延误，目前盐田港东港区的 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2 2 2 交通运输 沪深300 操作能力已恢复至正常水平的50%左右。深圳港的美线集装箱量 约为565 万TEU 美航线整体的四分之一；同时，深圳近90% 的美欧出口都发自盐田港。盐田港船期严重延误，将对欧洲、北 相关研究报告 美的出口产生连锁反应。 华南区域港口困境或将在未来几个月内逐步显现，其实际影响或 将超过苏伊士运河事件。市场低估了华南港口停摆的影响，目前 盐田港的拥堵已经影响到全球大部分航线，其实际效应或将在未 来一两个月内显现，届时美国港口或将再次发生大面积拥堵。 全球供应链势必会进行重新设计与规划，我们需要重新审视疫情 带来的变化，对供应链中的库存等影响或将是长期效应。 上调中远海控2021 年盈利预测至775 亿元，目标价上调至38 元。 预计中远海控2021/2022/2023 年净利润分别实现775 亿元、620 亿元、533 亿元。考虑集运市场景气度高位运行，估值较前期 8 倍估值下降至6