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第十五章 嵌入选择权的公司债券; 当债券选择权与相应债券无法分割时,称为”嵌入选择权”.公司债券常常包含一种或数种这样的”嵌入选择权”.可赎回公司债和含有偿债基金条款的公司债是”嵌入选择权” 的常见的例子。;;;; 第一步:确定利率树;第二步:确定对应债券的树型定价图;;;第二步:确定“对应债券”的树型定价图;第三步:确定选择权价值的树型定价图;;;;;第四步:确定嵌入选择权债券的树型定价图;;可赎回债券的价格行为案例;横轴代表10年期债券的到期收益率。;几点结论：;横轴代表10年期债券的到期收益率。;;结论;;; 含有偿债基金条款的债券票息率7%，3年期，面值为3000万美圆，第一年与第二年年底分别偿还1000万美圆的本金。如何为该债券定价？;继续沿用前例中的利率树;继续沿用前例中的债券价格树型图;;在评估1年期选择权的价值时，可以建立以下的树状图;对于两年期的欧式选择权，其价格树是;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。11月-2011月-20Monday, November 2, 2020
10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:38:2023:38:2023:3811/2/2020 11:38:20 PM
11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。11月-2023:38:2023:38Nov-2002-Nov-20
12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:38:2023:38:2023:38Monday, November 2, 2020
13、志不立，天下无可成之事。11月-2011月-2023:38:2023:38:20November 2, 2020
14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about.
。02 十一月 202011:38:20 下午23:38:2011月-20
15、会当凌绝顶，一览众山小。十一月 2011:38 下午11月-2023:38November 2, 2020
16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/11/2 23:38:2023:38:2002 November 2020
17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。11:38:20 下午11:38 下午23:38:2011月-20
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