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第一篇 中国金融风险案例;案例1-5 格林柯尔的收购狂欢;顾雏军，格林柯尔的创始人，旗下曾控制科龙电器等五家上市公司，善玩各种左手倒右手的资本游戏。2005年1月登上第二届“胡润资本控制50强”的榜首。 “等我老了，走到大街上，希望听到有人指着自己喊：‘看，那个老头就是冰箱大王！’”无论是在庭审中还是面对媒体，顾雏军总是乐意将其所作所为描绘成一个梦想。 只是，曾经的梦想似乎已经灰飞烟灭，故事的主人公——格林柯尔公司原董事长顾雏军也已于2005年9月深陷囹圄，被关押在广??佛山的看守所里，等待着一纸刑事判决书。 为抵偿在资本腾挪中背负的债务，忍痛卖掉科龙的顾雏军喟然长叹：“没有科龙的格林柯尔系是一个没有灵魂的系统；没有科龙的顾雏军，只是一个三流的企业家了。” 如今是阶下之囚，顾雏军是否还会想起他的梦想？;格林柯尔：一梦三叹，资本大鳄，创富传奇;此后，顾雏军借助资本之手，故事被迅速推演而进入了高潮。顾雏军从格林柯尔香港创业板上市到收购科龙，继收购亚星客车、ST襄轴进军汽车产业后，再次收购欧洲汽车配件公司和汽车设计公司，打通客车从设计到整车的产业链。 2001年，顾雏军控股的顺德格林柯尔公司斥资5.6亿元，收购中国冰箱产业四巨头之一的广东科龙电器20.6%的股权。 2003年5月，顺德格林柯尔以2.07亿元收购当时国内另一冰箱产业巨头美菱电器20.03%的股权，顾雏军离其“冰箱大王”的梦想又进一步。然而，在“收购战车”隆隆开启之后，仅仅“冰箱大王”的梦想似乎难以满足顾雏军的野心。 2003年12月，新设立的扬州格林柯尔创业投资有限公司斥资4.18亿元，收购亚星客车60.67%股权。 2004年4月，收购势头猛如破竹的格林柯尔，借扬州格林柯尔创业投资有限公司以1.01亿元的价格入主ST襄轴。;冰箱业四巨头：海尔、新飞、科龙、美菱。 二、梦碎的资本狂人 此时，顾雏军已拥有4家A股公司和1家香港创业板公司，格林柯尔系已悄然成形。“只花了区区9亿元，就换回总值136亿元的企业。”顾雏军在公众心目的形象从最初的能源工程师和商人迅速递变为了炙手可热的“资本狂人”。 顾雏军，1959年出生于知识分子家庭，江苏省扬州人，天津大学动力工程系硕士研究生。 顾雏军及其格林柯尔受到的质疑如影随形，愈演愈烈。对于顾雏军起家的基石——“顾氏热力循环理论”，制冷学界的专家指称，这只是“劳伦兹循环”的翻版，毫无新意可言。 其后，顾雏军及其格林柯尔进军A股的历程更是引起了如潮的质疑。质疑主要集中于两方面：格林柯尔何以以远低于净资产的价格打败其他竞争对手而入主科龙？在后续的收购中，科龙是否又充当了“现金牛”的角色？;2004年8月，香港中文大学教授郎咸平首先对顾的并购行为提出质疑。实际上，早在2001年顾雏军斥资5.6亿元收购科龙电器时，就有大批各界人士对他的公司业绩、收购资金来源等提出质疑。顾雏军这位花白头发、宽幅眼镜的学者型商人，也被业内怀疑为“空手道高手”。 2004年8月，郎咸平以《格林柯尔：在“国退民进”的盛宴中狂欢》为题发表演讲，指责顾雏军在“国退民进”过程中席卷国家财富，并强烈建议停止以民营化为导向的产权改革。 “郎顾之争”的大幕由此拉开，顾雏军也由此目标越来越大，行为越抹越黑，变成众矢之的。越来越多的人难以理解顾的资金来源了，频繁的资本动作也引起监管部门的注意。 接下来，一场被称为“中国改革第三次大争论”的辩论急剧升温，“郎顾之争”、“张郎之争”，场场辩论随之而来。 2005年5月10日，科龙公告，称被证监会立案调查。粤、苏、鄂、皖四省证监局再对各辖区内的“格林柯尔系”上市公司展开检查，此时的“格林柯尔系”已是风雨飘摇。;全民较量：国企改革激情大辩论;国内各流派的经济学家，特别是各流派的代表人物无不赤膊上阵，“挺郎派”与“倒郎派”，主流派，非主流派，新自由主义，新左派，新实践派，中间派，骑墙派，法律专家，无不参与进来，各抒已见。 各流派激烈交锋，面红耳赤，刺刀见红，都使出浑身解数，一反长期以来学者文人温文尔雅、如切如磋的风范。正如有学者评述的那样，经济学家既是社会公众的良心，更是社会相关利益集团的代言人。 理论与实践结合的成败，关乎学术流派的命运与前程。各门派学术大师的亲自出马与高调论战，有理性的说理，有激进的批评，有严密的推导，也有深情的演绎，使得经济学的显赫与高深走出深宅大院，在理论与实践的结合上，达到史无前例的高度，也是国人领会经济学的绝好教材。 一些企业关门改制，少数人暗箱操作，必然带来资信缺失，腐败堕落在所不免。郎先生只是在干柴堆上，放了一把火。;深化国有企业改革，把债务沉重、人浮于事、效率低下、缺少竞争能力、体制束缚且困于破产与煎熬之中的国有企业退出竞争序列，放手让社会资本与个人资本进入，让经营者与生产者更关心生产成果是件大好事。 让一