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第五章 金融市场;第一节 金融市场概述;资金供给者;2.商品市场与金融市场;3.金融市场的构成要素;交易主体：指金融市场的参与者 ;金融资产分类;二、金融市场的分类;金融市场分类;1、融通资金功能;2、配置功能;3、调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择进行投资方向和投资结构的调节。宏观上政府通过金融市场实施财政政策和金融政策。 4、反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和宏观经济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和世界经济发展动向。;第二节 货币市场;一、含义;二、主要子市场;1.短期借贷市场;2.银行同业拆借市场;LIBOR （伦敦银行同业拆借利率） London Interbank Offered Rate 指欧洲货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率 ;中国银行间同业拆借;上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（Shibor）实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。;3.票据市场 ;商业票据市场;4.短期政府债券市场 ;5.回购市场;回购协议实质上是有抵押品的短期借贷。回购抵押的资产一般都是流量较大、质量最好的金融工具。回购协议的借款方(卖方)到期须支付一定的利息给贷款方(买方)。利率通常略低于同业拆借利率。;证券购买者 （贷出者）;6.大额可转让定期存单市场 ;CDS市场;* 特点： __流动性较高，有一个活跃的二级市场 　　 ＿不记名转让流通 　 ＿金额固定起点较高 ＿必须到期方可提取本息 ＿期限短，一般在一年以内 　 　＿利率有固定，也有浮动;第三节 资本市场;一、含义;在我国，资本市场一般就是指证券市场，通常由股票市场、中长期债券市场和投资基金市场等三个子市场构成。;二、股票市场;1990年12月19日，上海证券交易所成立； 1991年7月3日，深圳证券交易所成立 吴敬琏 2000年 (1)“中国的股市是个大赌场” (2)“全民炒股不是正常的现象” (3)“市盈率过高” ;深圳证券市场主要开拓者李灏;1987-09-27 新中国第一家券商——深圳经济特区证券公司 ;（一）股票的发行市场 1、股票发行的前期准备 （1）发行方式的选择： 公募：面向市场上大量非特定的社会公众投资者公开发行股票。 优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大，可提高发行者的知名度和流动性。 缺点是： 工作量大，难度大，发行者必须如实披露有关情况，需要承销商的协助。 私募：指向少数特定的投资者发行股票。 优点：可节约发行费用。 缺点：股票的流动性差。;（2）选择承销商——投资银行 （3）准备招股说明书 （4）发行定价：平价和溢价 ---平价发行是以股票票面所标明的价格发行。 ---溢价发行是按超过票面金额的价格发行。 ——折价发行就是按低于票面金额的价格发行。 ; ;（二）股票流通市场;店头市场;第三市场：在股票交易所外专门买卖上市股票的一种场外交易形式 第四市场：买卖双方绕开证券经纪商，彼此间利用电信手段直接进行大宗股票交易的市场 ;*特点： -- 没有固定的集中的场所，由自营商组织交易。 --无法公开竞价，价格通过商议达成。 --管制较少，灵活方便。;（2）场内市场：场内市场专指股票交易所。 ;主板市场 Main-Board Market 也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。 ;也叫创业板市场.上市标准较低,主要以高科技,高成长的中小企业为服务对象的证券市场.;中国创业板市场历程 ;　2006下半年：尚福林表示适时推创业板　　2007-08-22：创业板上市管理办法获批　　2008-03-05：温家宝指出建创业板市场　　2008-03-17：尚福林称将加快推创业板　　2009-03-21：创业板IPO管理办法征意见　　2009-03-31：证监会创业板IPO办法答问　　2009-06-05