资金的时间价值讲义(PPT79页).pptxVIP

;第3章 资金的时间价值;一、工程经济学的目的 1. 对不同的技术方案进行可行性分析和科学决策； 2. 研究工程造价控制和管理方法； 3. 计算新技术方案的经济效益数值,分析其费用模型 和优化设计。 二、工程经济学的研究对象和研究范围 ;确定目标;第一节 资金的时间价值;所谓资金的时间价值，是指一定数量的资金在生产过程中通过劳动可以不断地创造出新的价值，即资金的价值随时间不断地产生变化。如将资金投入某一生产企业，用这部分资金修建厂房和购置机器设备、原材料、燃料等项后，通过劳动生产出市场需要的各种产品，产品销售后所得收入，扣除各种成本和上交税金后便是利润。 相应单位资金（包括固定资金和流动资金）所获得的利润，称为资金利润率。当资金与利润率确定后，利润将随生产时间的延续而不断地增值。 ;资金在生产和流通过程中，即产品价值形成的过程中，随着时间的推移而产生的资金增值， 称为资金的时间价值。 用于投资会带来利润；用于储蓄会得到利息。 资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，主要研究资金随时间增值的现象。 ;衡量资金时间价值的尺度;利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增 值，用“I”表示。;计算资金时间价值的方法;假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还的情况如下表:;2.复利法 不仅本金计息，利息到期不付也要生息。 基本公式：;复利公式的推导如下：;; 等值的概念 在某项经济活动中，如果两个方案的经济效果相同，就称这两个方案是等值的。 例如，在年利率6%情况下，现在的300元等值于8年末的300 × (1+0.06)8 =478.20元。这两个等值的现金流量如下图所示。 ; 资金等值的概念： 在考虑资金时间价值的情况下，不同时期、相同金额的资金价值是不等的；而不同时期、不同金额的资金却可以具有相等的价值。 ;等值的概念;资金的机会成本;计算资金时间价值的复利公式等值计算公式;.现金流量图（cash flow diagram) ——描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。 —??是经济分析的有效工具，其重要有如力学计算中的结构力学图。;300;注意： 1. 时间的连续性决定了坐标轴上的每一个时点既表示上一期期末也表示下一期期初，如第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。 2. 立脚点不同,画法刚好相反。 3. 净现金流量t = 现金流入t － 现金流出t 4. 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。 应有明确的发生时点 必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） 不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是） ;计算资金时间价值的基本参数;一次支付公式 (不出现A);(一)一次支付复利公式;例如在第一年年初，以年利率6%投资1000元，则到第四年年末可得之本利和 F = P(1+i)n =1000 (1+6%)4 =1262.50元 ;一次支付现值系数; 例如年利率为6%，如在第四年年末得到的本利和为1262.5元，则第一年年初的投资为多少？ ;（二）等额支付系列复利公式;A; 即 F= A+A(1+i)+A(1+i)2+…+ A(1+i)n-1 (1) 以(1+i)乘(1)式,得 F(1+i)= A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2) －(1) ，得F(1+i) –F= A(1+i)n – A; 例如连续5年每年年末借款1000元，按年利率6%计算，第5 年年末积累的借款为多少？ 解：; 0 1 2 3 n –1 n ; 例：当利率为8%时，从现在起连续6年的年末等额支付为多少时与第6年年末的10000 等值？ ;资金恢复因子（系数）;根据;年金现值公式; 例：当利率为10%时，从现在起连续5年的年末等额支付为600元，问与其等值的第0年的现值为多大？ 解： P=A(P/A,10%,5)=2774.59元 计算表明，当利率为10%时，从现在起连续5年的600元年末等额支付与第0年的现值