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DFA ――企业财务管理新方法 DFA——企业财务管理新方法 DFA——企业财务管理新方法 dfa的含义 美国意外事件精算协会(casualtyactuarialsociety) 对 dfa(d yn amicfi nan ciala nalysis) 做出以下定义：“ dfa 是一种整体性 的财务建模方法，它通过对公司未来生存环境和营运结果进行模拟， 显示公司营运结果如何受外部环境变动和内部战略决策变动的影 响。”这种动态财务分析方法是一种整体的区别于静态的、传统的财 务比率分析的财务管理方法，体现了“随机性”、“动态性”的思想， 能够随机模拟不确定性环境下公司的资产、负债及未来的经营成果， 为高层管理者控制经营风险、制定战略决策提供依据。 企业战略决策必须面对不确定的未来环境(由未来利率水平、股 票市场走势、gdp的增长率等构成)。对环境我们可以做出许多组假 定，在动态财务分析方法中，每一组假定生成一个情景。动态财务分 析的核心是对未来可能的情景进行界定，而情景是对一组外生变量 (比如利率、通胀率等)未来状态的具体描述，它构成了公司具体的生 存环境。同一情景，在不同战略下，营运结果不同；同一战略，在不 同情景下，营运结果也不同。需要注意的是，动态财务分析方法不仅 仅是一种战略决策模型，它更是一种把公司整体经营状况整合在一起 的思考方式。在一种整体性、全方位的框架中对公司的战略决