第12章营运资本管理.pptxVIP

第12章 营运资本管理;营运资本及其管理;;;销售影响 公司必须选定其应收款和存货的水平。 放宽信用标准和保持较高的存货水平可能有助于销售激增和迅速供应订货，但是这些行为也会增加成本。;流动性 考虑到需要保持的流动性和要求的补偿性余额，公司必须选定它的现金和有价证券水平。;和利益关系人的关系 营运资本的管理对供应商和顾客会产生重要影响。 顾客关心的是公司能否以具有竞争性的价格，提供优质产品或服务。而公司也同样关心它的供应商的是在这些方面的能力。 公司在这些方面的声誉与它管理短期资产和短期负债的能力有重要关系。;短期筹资组合与确定短期筹资 和长期筹资的比例一样，企业在考虑了获利能力和风险目标后，必须选定各种短期筹资的比例。;营运资本现金流量循环（working capital cash flow cycle）的典型模式;;;; 现金转换循环 = 存货转换期间+应收帐款转换期间-应付帐款递延支付期间;现金转换循环的期间越长，则公司的外来融资需求就越大，而公司必须付出若干成本才能得到这种融资，故公司若能缩短现金转换循环的期间，它的利润将会因而提高。;营运资本的投资和融资政策;;;宽松的政策意味着，公司持有相当多的现金、有价证券与存货，且为了提高销售额，公司还采用了可使客户享受到优惠的融资条件并使其应收帐款维持在相当高的水平的信用政策。;;;在确定的情况下： 当销售额、