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房地产发展现状及制造业发展趋势分析 ??一、全球经济步入回暖进程，新兴市场表现强劲 ??主要经济体实际GDP增速预期回升，新兴经济体表现强劲。世界银行6月公布的全球经济展望报告认为世界经济将重回增长的轨道，全球实际GDP增速将由2016年的2.4%重回2.7%到2.9%的水平。同时新兴市场崛起动力强劲，新兴市场与发展中经济体（EMDEs）实际GDP增速将在2016年度触底（3.5%），2017-2019年增速恢复至4.1%、4.5%和4.7%。经合组织OECD每月公布的综合领先指标同样显示全球主要经济体在2016年以后逐渐步入回暖通道。新的全球经济上行周期或已显现。 主要经济体GDP增速稳定，新兴市场表现强 主要经济体OECD领先指标改善 ??二、发达经济体：制造业复苏明显 ??发达经济体制造业复苏明显。2017年以来主要发达经济体的经济数据全面改善，9月美国ISM制造业PMI达2004年以来的新高，欧元区、日本制造业PMI也在年初以来震荡上行。 全球主要发达经济体制造业复苏明显 ??以美国为例，贸易修复和投资回升是复苏的核心驱动力。美国居民消费在2013年以后已经企稳，增量有限，可以看出本轮复苏更多的来自于企业部门的贸易与投资：美国出口与投资增速均在2016年底、2017年初触底反弹。 美国贸易数据改善 美国国内投资增速回升 美国房价稳步上升 美国新建住宅回升至131万套 欧元区房价持续上升 欧盟28国营建产出快速增长 ??三、新兴市场：经济复苏更为强劲 ??新兴市场为全球经济复苏提供需求增量。相比与发达经济体，新兴市场与发展中经济体（EMDE）在本轮复苏中进口增速抬升更早，动能更强。在2016年四季度起货物进口增速明显抬升，且增速快于发达经济体，一定程度上在本轮复苏中扮演者原动力的角色。 新兴市场进口增长更强劲 ??主要发展中国家PMI数据大多站上荣枯分水线上方。在贸易复苏，经济回暖的大背景下，新兴经济体制造业景气度有所回升，2017年以来大多站上了荣枯分水线的上方。 主要发展中国家PMI大多站上荣枯分水线上方