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酒店行业发展趋势分析 ??一、酒店行业提价情况分析 ??供需改善带来的提价将快速是放假酒店业绩。单店经营业绩后续的提升主要来自于新开门店、房价的再提升空间。过去由于星级酒店供给非市场化导致供给过剩；同时行业集中度低，品牌渗透率低（全国酒店连锁品牌渗透率仅为20%），行业无法形成提价合力，中国酒店业平均房价一直无法实现有效增长。 全国样本星级酒店房价同比变动（%） ??酒店固定成本占比高，业绩弹性大。提价边际成本低，因此能够带来最终利润端更大弹性的释放（测算房价弹性约为7x，出租率约为5x）；且经济型和中端由于固定成本占比较大，经营杠杆效应将更加显著。 各业绩指标对酒店平均房价变动1%的弹性（平均房价不影响变动成本） 公开资料整理 ??酒店物业短期供给侧产能难以迅速释放，提价势头将持续两年以上。①酒店需要选择繁华地段的合适物业，对地理位置和物业本身特性的需求限制了酒店选址的范围；②通过从盈利能力和进入壁垒两个维度构建“吸引力-阻力”矩阵发现其他业态物业转化为酒店物业相对困难；③酒店建设周期为1.5-2年，由此导致酒店物业供给速度之后经营周期8-12个季度，中国酒店行业目前正处“繁荣-复苏”期伊始，物业供给尚处地位，主要增量来自单体连锁化率提升，预计酒店物业增速达到波峰仍需两年，短期供给难释放，提价将持续2年以上。 中国酒店物业供给速度落后RevPAR周期2-3年（即：8-12个季度） 公开资料整理 ??二、酒店行业发展趋势分析 ??锦江系列品牌酒店：出租率77.67%/+2.2pct，同比上升；平均房价185.8元/+2.7%，同比上升，RevPAR为144.3元/+5.7%，同比上升； ??铂涛系酒店：出租率76.01%/-3.54pct，平均房价156.21元/+12.9%，RevPAR118.74元/+7.90%； ??维也纳：经营数据恢复增长，出租率89.96%/-0.71pct，平均房价246.40元/+11.83%，RevPAR221.66元/+19.9%； ??11月净开业酒店家数：直营店0家，加盟店65家；净签约酒店家数：直营店-10家，加盟店154家；共运营直营店1062家、加盟店5547家。 锦江经济型酒店11月出租率同比上升2.2pct 公开资料整理 锦江经济型酒店11月平均房价同比上升2.7% 公开资料整理 锦江经济型酒店11月RevPAR同比上升5.7% 锦江经济型酒店11月新开门店+65家