2021建筑装饰行业基建公募REITs专题研究之五：公募REITs试点范围拓宽，政策支持升级仅是开始.pdfVIP

2021 年7 月5 日 行业研究 公募REITs 试点范围拓宽，政策支持升级仅是开始 ——建筑装饰行业基建公募REITs 专题研究之五 要点 建筑和工程 事件： 买入（维持） 2021 年7 月2 日，国家发改委发布了《关于进一步做好基础设施领域不动产投 作者 资信托基金（REITs）试点工作的通知》 （简称958 号文）及其附件《基础设施 分析师：孙伟风 领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报要求》。 执业证书编号：S0930516110003 点评： 021 sunwf@ 958 号文放宽公募REITs 试点范围（区域扩大，行业领域扩大），对发起人资产 规模及扩募能力提出要求，明确回收资金再投入的新项目以及积极推动公募 REITs 的项目单位在同等条件下可获得中央预算内投资、地方政府专项债券的优 行业与沪深300 指数对比图 先支持。 44% 区域及行业领域较586 号文明显扩充，亮点在保障性租赁住房及旅游基础设施 31% 在项目试点区域方面，958 号文强调“全国各地区符合条件的项目均可申报”， 17% 重点支持范围增加了 “黄河流域生态保护和高质量发展”区域。 4% 在项目试点行业方面，958 号文扩充了能源基础设施范围，新增了租赁住房、水 -10% 06/20 09/20 12/20 03/21 利设施、旅游等基础设施领域。958 号文在此前发改办投资〔2020〕586 号的仓 建筑和工程 沪深300 储物流、收费公路、污水垃圾处理、城镇供水电气热、数据中心、5G 等新型基 资料来源：Wind 础设施和智慧城市等7 大重点聚焦行业基础上，新增清洁能源、租赁住房、水利 设施、旅游等行业领域，使公募REITs 不仅限于“新老基建”的范畴。 相关研报 将公募REITs 打造为资产证券化平台，提升对原始权益人的吸引力 首批基建公募REITs 发行超预期，期待建筑企 业价值重估——建筑装饰行业专题研究之四 基建公募REITs 不仅仅是一个产品，更多是要打造成基础设施（广义范畴）的资 （2021-06-11） 产证券化平台。985 号文要求“首次发行基础设施REITs 的项目，当期目标不动 产评估净值原则上不低于10 亿元”，同时提出“发起人（原始权益人）具有较 上修中期基建投资增速预期——建筑装饰行业 专题研究之三 （2020-05-06） 强扩募能力，以控股或相对控股方式持有、按有关规定可发行基础设施REITs 的各类资产规模（如高速公路通车里程、园区建筑面积、污水处理规模等）原则 投资REITs 吸引力高，作为第四类大类资产有 上不低于拟首次发行基础设施REITs 资产规模的2 倍。” 优势——建筑装饰行业专题研究之二 （2020-05-02） 9