信贷资产证券化概述.pptxVIP

信贷资产证券化;本部分主要内容;一、资产证券化起源;资产证券化产生和发展的背景 ;政府主导推动;二、资产证券化的基本概念及其分类;1、广义的资产证券化;2、狭义的资产证券化;2、狭义的资产证券化;2、狭义的资产证券化;资产证券化的分类 ; 3、资产证券化的种类;2007年美国ABS资产类型分类;2007年欧洲ABS资产类型分类;ABS 品种;抵押担保债务证券（Collateralized Mortgage Obligation，CMO） 通过现金流量的重新安排来创造较佳评级的证券等级 把还款分为不同层次支付给不同需求的投资者 债务抵押凭证（Collateralized Debt Obligation, CDO） CDO的抵押资产包含不同类型的债务类似 CDO的结构与CMO ;CDO简介;它的历史可以追溯到20世纪八十年代后期 1987年垃圾债券大王迈克尔.米尔肯（Michael Milken）创立了第一个CDO。 20世纪90年代中期以前，CDO在全球债务市场还鲜为人知，年发行额不足250亿美元 2006年发行的总额达到了2750亿美元，次级抵押贷款证券占了1000亿美元。 ;CDO 资产管理经理从发行者手中购买了债务用作抵押； 然后根据投资者的不同偏好，设计出具有不同付款期和信用评级的债券，卖给新的投资者。;CDO 与ABS的比较;CDO 的分层; CDO的参与者;