筹资管理概述(PPT120页).pptxVIP

第3章 筹资管理;第一节 筹资概述;一、企业筹资的含义与分类;（一）按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资;（二）按照所筹资金使用期限的长短，可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集;试题链接：根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。 A．直接筹资和间接筹资 B．内源筹资和外源筹资 C．权益筹资和负债筹资 D．短期筹资和长期筹资 参考答案： C; 二、企业筹资的方式;试题链接：筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（） 参考答案：×; 三、筹资的基本原则 ;（二）筹措及时原则;（三）来源合理原则;（四）方式经济原则;第二节 资金需要量预测;一、销售百分比法;2．基本步骤;（3）确定需要增加的筹资数量。预计由于销售增长而需要的资金需求增产额，扣除利润留存后，既为所需要的外部筹资额。即： 外部融资需求量=AS1×ΔS-BS1×ΔS-P×E×S2 式中：A为随销售而变化的敏感性资产；B为随销售而变化的敏感性负债；S1为基期销售额；S2为计划期销售额；ΔS为销售变动额；P为销售净利率；E为利润留存率；AS1为敏感资产与销售额的关系百分比；BS1为敏感负债与销售额的关系百分比。;例3-1：ABC公司2009年12月31日的资产负债表如表3-1所示。 2009年ABC公司销售收入为100 000万元，销售净利率为10%，股利支付率为50%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资（见表32）。2010年预计销售收入将提高到150 000万元，公司销售净利率和利润分配政策不变。 【要求】运用销售百分比法预测企业外部资金需要量。;表3-1 ABC公司资产负债表 2009年12月31日;【解】（1）计算销售百分比;（2）代入公式计算对外资金需用量 对外资金需用量=（150 000-100 000）×（54%-29%）-150 000×10%×（1-50%） =5 000（万元）; 二、资金习性预测法; 半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。 在确定筹资规模时，可以根据这种依存关系，按照回归的方法来建立相关模型，在财务管理中，最常用的回归模型是线性回归模型： y=a+bx 式中：Y——筹资规模或???要量; x——业务量（以销售量代替）; a——不变资金规模; b——单位业务量所需要的变动资金规模。;例3-2：某企业2004至2008年销售量和资金需要量的历史资料如表3-3所示。;【要求】假定2009年的销售量为7.8万件，试确定2009年的筹资规模。 【解】 根据表33有关资料，计算出以下数字： ∑x=30; ∑y=2495; ∑xy=15092.5; ∑x2=182.5 代人下述方程式： ∑y=na+b∑x ∑xy=a∑x+b∑x2 得;得：2 495=5a+30b 15 092.5=30a+182.5b 从而解出方程式得 a=205 b=49 建立线性回归模型： y=205+49x 在2009年销售量为7.8万件的条件下，代入回归模型，求得筹资总规模=205+49×7.8=587.20（万元）。;第三节 权益筹资;一、吸收直接投资;（二）直接投资的出资方式;（三）吸收直接投资的优缺点;2．吸收直接投资的缺点; 二、发行股票;1．普通股的特点;2．普通股的发行价格;（1）以未来股利计算。 每股价格=每股股利/利息率=(票面价值×股利率)/利息率 公式中的利息率最好使用金融市场平均利率，也可用投资者的期望报酬率。 （2）以市盈率计算。 每股价格=每股税后利润×合适的市盈率;（3）以资产净值计算。 每股价格=(资产总额-负债总额)/普通股总股数=所有者权益总额/普通股总股数 不论用以上三种方法中的哪一种，如果计算得到的结果低于股票面值，那么股票的发行价格就取股票面值。;3．普通股筹资的优点;4．普通股筹资的缺点;（二）优先股筹资;1．优先股的特点;2．优先股筹资的优点;3．优先股筹资的缺点; 三、留存收益筹资;2．留存收益筹资的优点;3．留存收益筹资的缺点;第一节 债务筹资;一、银行借款;（二）银行借款的信用条件;2．信贷额度;3．周转信贷协议;试题链接：某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。 A.75 B.72 C.60 D.50 参考答案：A;（三）借款利息的支付方式;2．加息法; 这样，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约1倍。加息贷款实际利率公式为： 加息贷款实际利率=(贷款额×利息率)/(贷款额÷2)×100%;试题链接：某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应