证券投资基本分析概述.pptxVIP

补充：证券投资分析的意义 有利于提高投资决策的科学性 有利于正确评估证券的投资价值 有利于降低投资者的投资风险 信用分析师 供职于债券评级机构（eg标准普尔公司 Standard Poor’s Corporation 和穆迪公司 Moody’s Investor Service），银行信贷人员等。 权益分析师 在诸如投资管理公司、信托公司、银行信托部门、证券公司、资产管理公司等机构中工作。其工作包括： 推荐选择股票 推断市场预期 评价企业重大事件 补充：证券投资分析的主体——证券分析师 信息资料的收集与整理 实地调研 案头研究 撰写分析报告 补充： 证券投资分析的流程 证券投资分析信息资料的收集 信息发布主体：政府部门、证交所、上市公司、中介机构等 媒体信息 现场访查及其他（包括内幕消息） 信息资料的分类 信息资料的保存和使用管理 1、信息资料的收集与整理 作业2：寻找高效的证券分析信息来源，每周总结三条你认为最有价值的信息。 2、实地调研 目的： 就信息资料的真实性进行调查核实 就某些阶段性分析结论的公正性和客观性调查核实 方式： 亲自到有关部门、企业与相关人员面谈。 Eg(中金批发零售类研究员郭海燕与大商股份） 通过电话、电传、传真等方式进行查询核实。 发调查问卷。 3、案头研究 根据研究主题和分析方向确定所需信息资料 利用专门方法和手段，对占有的资料进行仔细分析 得出有关指标与证券价格之间相关关系的正式结论 公司级的投资分析报告中必须包含以下内容： 研究分析的主题； 所使用的数据来源和数据种类； 采用的分析方法和分析手段； 所得出的分析结论及投资建议或者推荐，包括预测的目标价格区间； 形成分析结论的理由和价值估计的技术； 分析结论和建议的适用期限； 对风险因素的提示； 报告提供者或撰写者； 分析报告形成的日期。 4、撰写分析报告 补充：证券投资分析的主要流派 基础分析流派（寻找内在价值） 格雷厄姆、费雪、巴菲特、林奇 技术分析流派（研究市场行为） 查尔斯·道、艾略特、江恩 心理分析流派（市场心理的平衡） 凯恩斯的空中楼阁理论、选美理论，行为金融学 组合分析流派（市场无法被战胜） 马柯维茨的投资组合理论、夏普的CAPM罗斯的APT 成功股票投资者成长的四个阶段 第一阶段：听消息做股票 交学费 第二阶段：学技术分析做股票 交学费 第三阶段：学基本分析做股票 交学费 第四个阶段：形成科学的投资分析体系并指导投资获得成功。 证券投资分析的逻辑 价值模型 技术分析 财务分析 财务预测 公司基本素质 了解证券（股票、债券） 宏观分析 行业分析 企业分析 求实的学习生活态度 性格决定钱途 知识决定财运 第六章 证券投资基本分析 证券投资基础分析概述 宏观因素分析 行业分析 上市公司质素分析 上市公司财务分析 第一节 证券投资基础分析概述 一、基础分析的概念与理论基础 又称基本分析、基本面分析。它撇开市场短期技术性变动的因素，运用多种多样的经济指标从宏观、中观、微观等不同层面剖析决定证券内在价值的各种因素，从而为投资者做出正确的投资决策提供科学的依据。 基础分析的理论基础 任何金融资产的“真实”或“内在”价值等于这项资产所有者预期的现金流量的现值。 目的：分析证券的内在投资价值 分析方法：研究证券市场的外部决定因素 主要依据：经济学、财政学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理 核心目标:在于价值发现，在于理解企业进行价值创造的过程和模式。 二、基础分析的主要内容 经济学 金融学 财务学 管理学 宏观分析——探索宏观经济形势和经济政策对证券价格的影响 中观分析——产业分析与区域分析 微观分析——主要包括以下三个方面的内容：公司基本素质分析、公司财务报表分析和投资价值以及相应投资风险的评估 理论基础 分析的内容：三个层次 适 用 范 围 周期相对比较长的证券价格预测 相对成熟的证券市场 短期预测精确度要求不高的领域 第二节 宏观经济因素分析 一、宏观经济运行对证券市场的影响 企业经济效益 居民收入水平 投资者对股价的预期 资金成本 在经济增速回落的同时，受人民币升值、劳动力成本上升、主要原材料价格上涨、企业开工率下降等因素的影响，企业经济效益也出现了明显下滑。统计数据显示，2008年前5个月，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。 ——齐鲁证券 2008年