A股21年七月观点及配置建议.pptxVIP

招商策略：A股21年7月观点及配置思路建议;;;招商策略：A股21年7月观点及配置思路建议;;;;;;;;;;美元指数从单边下跌转为震荡;;净减持和ETF拖累了资金流入;;;图：年初以来不同市值分组的市场表现;图：年初以来不同业绩增速预期分组的市场表现;公募作为主力增量资金的态势自3月分开始改变;;;招商策略：A股2021年7月观点及配置思路建议;招商策略：A股21年7月观点及配置思路建议;;;;;;;;;;-38-;;;;招商策略：A股2021年7月观点及配置思路建议;招商策略：A股21年7月观点及配置思路建议;6月流动性概览;;;;6月美国非农就业超预期，关注7月美联储议息会议;;内外资共同加仓电子、计算机、电新;6月北上资金对电子、机械等的偏好明显改善;;;;;;招商策略：A股21年7月观点及配置思路建议;;;;-61-;;2021年中报预告披露进展，关注三季报延续高增长板块;;;;;;数据来源：wind，招商证券;中游制造业：5月固定资产投资保持较高增速;;消费服务：5月社零总额同比增幅收窄，CPI同比增幅扩大;消费服务：民航旅客周转量月环比下行，多数农产品价格下行;;;金融地产：美元兑人民币汇率上行，货币市场净投放;金融地产：成交土地溢价率下行，商品房销售累计同比增速放;;企业盈利和行业景气度小结;招商策略：A股21年7月观点及配置思路建议;产业趋势跟踪：7月重要科技和主题事件关注;产业趋势与主题：关键产业趋势和主题变化;7月产业趋势投资：关注电动智能驾驶与半导体国产化;;;;自动驾驶技术角逐激烈，产业链上游市场提振确定性较高。 预计随着L2级或以上智能驾驶汽车渗透率快速提高，自动驾驶将为全球毫 米波雷达、超声波雷达、车载摄像头市场带来巨大的市场增量。 图：未来五年我国摄像头、毫米波雷达、超声波雷达需求量的粗略测算;;目前我国核心集成电路的国产芯片占有率整体较低，除了移动通信终端和核心网络 设备有部分集成电路产品占有率超过10%外，包括计算机系统、通用电子系统、显 示及视频系统中的核心集成电路国产芯片占有率都是0。;;半导体设备较大程度上被美欧日的公司垄断，是我国半导体产业发展的短 板与“卡脖子”领域。目前，我国半导体设备国产化率约在10%左右： 图：主要的半导体设备及其市场格局与国内技术进度;去年年底以来，由于晶圆厂产能不够，导致全球缺芯，后面逐渐蔓延到封 测、设备、材料等领域。这给了我国相关公司导入全球产业链的机会。根 据目前半导体行业公司发布的中报业绩预告，我国半导体公司今年业绩出 现了大幅上涨，中报业绩有望超预期。;招商策略：A股21年7月观点及配置思路建议;;;;;;;;;;世界主要股指的估值水平—发达市场;世界主要股指的估值水平—新兴市场;;;;;;;;;;;;;;;