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透过现金流量表解读企业价值 摘要：现金流量表是企业的三大财务报表之一，是对企业一定时期现金流入流出总体情况的概括，它所传递出来的信息对于评价企业生存能力和盈利质量等有着无法替代的价值。报表使用者如何运用现金流量表中所蕴含的信息来解读企业价值是值得不懈研究关注的事项。文章以企业现金流量表中所包含的内容信息表述为基础，从几个方面分别论述了如何透过现金流量表分析企业经营发展情况，以此判断解读企业价值的高低，帮助使用者更好的掌握现金流量表中各项数据所传递出来的信息。 现金流量表作为企业的基础报表之一，是外部投资者和债权人了解企业情况的重要途径，但面对现金流量表中所传递出来的各类信息，如何运用它来解读企业的价值不是简单的一项工作。现金流量表中所包含的信息很多，可以解读出企业的支付能力、发展前景等，而使用者如何透过这些信息并结合企业其他财务数据更好地解读企业价值，是需要不断研究的课题。一、现金流量表及内容概述现金流量表，顾名思义是对企业现金流情况的展现，是大家比较熟悉的三大财务报表之一。现金流量表是以企业所开展经济事项发生的现金流动为基础，统计各类活动的详细现金流入流出金额，通过现金增减变动体现企业的现金流动性。根据现金流量表的编制格式，其主要分为四个部分，其中有三部分是将企业活动分为三类分别进行现金流量的统计，即经营活动、投资活动、筹资活动。这三大板块分别对归属于该类活动的所有事项产生的现金及现金等价物情况进行了汇总呈现，然后再汇总形成企业改制期间最终的现金净流量数据。通过企业现金净流量的符号和金额大小可以衡量评价企业未来的现金支付能力。其实，企业现金流量表的编制是在资产负债表和利润表的基础上开展的，通过对资产负债表和利润表相关项目进行调整，然后最终获取现金流量的情况，所以在对现金流量表进行分析时也需要结合多方的信息。而为了透过现金流量表更加真实准确的反映评价企业利润实现质量和价值，也需要对现金流量表所包含信息的不同状态所传递出来的信号有充足的掌握和了解。二、企业对现金流量表的主要分析方向和方法（一）比例分析方法比例分析方法是任何分析当中最基础的方法，而且反应不同的情况所使用的指标不一样，每个指标衡量的标准也不同。对于现金流量表的分析，其实用的比较有代表意义的指标主要有现金流量比例、现金股利保障倍数等，而且这些比例指标的分析还要结合企业的资产负债表等相关数据。例如，我们常用的现金流量比例，是用经营活动现金净流量除以流动负债，反映的是企业短期偿债能力，如果该比例过低，则表明企业无法通过自身经营活动来偿还短期举债，容易陷入资金短缺的风险；而现金股利保障倍数是企业股东比较关注的指标之一，它反映的是企业股东获利的情况，该比例越高反映企业有更多的现金流用于支付现金股利，该企业对于投资者来说更具投资价值。（二）趋势分析方法趋势分析法与比例分析法一样，也是一种基础的分析方法。这种分析方法不是只看当期的数据，而是需要对多年的历史数据进行分析，进而总结得出企业发展趋势。而对于现金流量表的趋势分析，可以用来判断企业未来的发展和价值创造能力，解读其长期投资价值。趋势分析一般也是对企业现金流量相关指标的同比、环比等变动进行分析，从变动趋势和增减幅度来判断发展企业的升值发展能力。如果企业的指标变动趋势呈现稳定上升趋势，则证明企业未来价值会增加；而如果企业变动趋势波动较大，则表明经营不稳定，存在一定风险；而如果企业历史趋势中每期变动较为稳定，上升曲线为直线型也说明企业价值的变化趋势。通过趋势分析，可以深挖企业发展中的因素，并推导企业下一步的现金流发展趋势，为企业发展方向提供建议参考。（三）差量分析方法企业在对现金流量表开展差量分析是基于一定的条件，也就是说企业的现金流量和销售量是成正比例关系的，这样通过现金流的变动分析主要是经营现金流量变动分析，用差量的比较来评析经营趋势向好还是下降，以此评价企业的现金周转速度快慢或是现金创造能力。当然在采用差量分析法时要排除应收账款和存货等因素干扰，并剔除税费等因素的影响。三、如何透过现金流量表解读企业价值现金及现金等价物是实实在在存在的物体，所以对于现金流造假是比较难以进行操纵的，因此现金流量表在解读企业价值当中占据着十分重要的地位，它能够更加真实的反映出企业实际运营情况。通过对现金流量表内容的挖掘分析，可以有效评价企业创造效益的质量。但是要如何透过现金流量表的内容解读其传递出来的信息，更好地解读企业价值是企业和财务人员需要不断学习和研究的事项，只有这样才能保证更快速准确的根据现金流量表解读企业价值。（一）现金流量表解读企业的可持续价值创造能力为什么说对于现金流量表的解读，可以更有效的来评价企业的价值，是因为企业创造利润的终极目标是获取更多的现金，稳定的现金创造能力