资金时间价值.pptxVIP

　第二章 财务管理的基础观念; 利率;一、资金时间价值的基本含义 （一）概念：　资金的时间价值又称货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 （二）表现形式： 1、绝对数：利息额 2、相对数：利率 ;考考你;（三）利率;例题;7;你将学会;想; 值 不值;2、贴现率; ;举例;二、资金时间价值的计算;1、单利终值计算（按单利计算方式算出的一定数额的资金在某一利率下经过若干计算期后的本利和。）;图1、单利示图;[例1] 某旅游企业有一张面额为10000元的带息票据，票面年利率3%，期限3年，请按单利计算到期本利和。(利息税省略，下同。) [例2] 三年后你想从银行取出1000元钱,请问你现在应该存入银行多少钱?按年利率3%,单利计算. ;练习题;（二）复利的计算（本金能带来利息，即：本期不仅按照规定的利率对本金计息，还根据以前期间所产生的利息来计算新的利息。) 1．复利终值的计算（复利终值指按复利方式计算的某一特定资金额在一定时期期末时的本利和。） 　　其计算公式为：;图2、复利示图;2．复利现值的计算（复利现值指未来某一时期收到或支付的一笔资金，按规定的利率用复利方式折算为现在的价值。） 其计算公式为：;例题;[习题] 某旅游企业拟按年利率5%发行10万元3年期企业债券，债券利息按复利计算，第三年期末一次还本付息，求到期时企业要支付该债券本息共多少元？ [习题] 某投资项目现要投入20000元，5年期满后可得回报40000元，要求的最低投资报酬率为12%，试分析该项投资是否可取？ ;（三）年金的计算 年金是指在一定时期内每期相等金额的一系列收付款。分期付款的长期债券的利息、直线法计提折旧额、每期固定的租金收入或支付养老金、退休金、优先股利等都属于年金的形式。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通（后付）年金、预付年金、递延年金、永续年金。;1．普通年金终值的计算（指每期期末收入或支出的等额款项经过若干时期后的本利和，它是每次支付的复利终值的和。）;例题;2．普通年金的现值计算（普通年金现值指在每期期末取得或支付相等金额的款项而计算的现值总额。） 计算公式： P＝ A× ＝ A× ＝ A× (P/A,i,n) A ＝ P× ＝ P× (A / P,i,n);例题;[习题] 重庆旅投集团在金佛上的项目需要花费50000元更换水泵一台，可正常运作8年，那么，如果通过膨胀率为5%，定期储蓄纯利率为4%，每年需要储存多少偿债基金？ （请先画出现金流量图再作答）;3.预付年金终值的计算（预付年金指每期期初支付的年金，又称先付年金或即付年金。）;例题;计算公式：P＝ A×[ ] 式中：[ ]称为“预付年金现值系数”，记为[(P/A,i,n-1)+1],可查阅“年金现值系数表”查得(n-1)期的值，加上1后求得。 ;[例]某旅游企业5年分期付款购物，每年年初支付200元，设银行利率为10%，该项分期付相当于一次性付款多少？;5、永续年金现值的计算（永续年金指无限期收入或支出的年金，如优先股股利、自创商标、商誉、某些非专利技术等）;6、递延年金现值;时间价值的意义;练习题;第 二节风险与报酬;风 险;风险与报酬体系结构 ;学习建议;一、风险与风险报酬率;风险的几层涵义;风险与不确定性的关系 严格说来，风险和不确定性有区别。风险是指事前可以知道所有可能的后果，以及每种后果的概率。不确定性是指所有可能的后果。 ;风险与损失的关系　　 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。一般说来，投资人对意外损失的关切，比对意外收益要强烈的多。损失是指事件发生最终结果不利状态的代表。　　风险与损失最大的区别在于风险是事前概念，仅是损失发生的可能。一种潜在的损失不代表损失本身。而损失则是事后概念。;（二）风险与报酬率的关系;二、风险的类别;三、风险衡量;1、概率的概念 　　概率就是一个事件做大量重复实验后可能发生的机会。　　例如，只要你有足够的耐心，抛掷一枚硬币出现正面和反面的可能性是相同的，因而出现正面的概率为1/2。对于抛掷一颗骰子来说，出现任何一面的概率都是1/6。 ;概率必须满足两个条件 （1）概率介于0~1之间。该条件表明我们只关心可能出现的结果； （2）所有可能结果的概率之和为1.0。该条件则确保具体给定的集