公司理财-知识重点.pdfVIP

学习资料收集于网络，仅供参考 第一篇 价 值 第一章 公司理财导论 1. 公司理财是对以下三个问题的研究： 1) 资本预算（ Capital Budgeting ）：长期资产的投资和管理 2) 资本结构（ Capital Structure ）：公司短期及长期负债与所有者权益的比例 3) 净营运资本（ Net Working Capital ）：现金流量的短期管理（流动资产 –流动负债） 2. 财务管理目标：最大化现有股票的每股价值（最大化现有所有者权益的市场价值） 。因 此，可以把公司理财定义为研究 企业决策 和企业股票价值 的关系。 第二章 会计报表与现金流量 资产负债表：流动性、负债与权益、市价与成本 流动资产：现金、应收账款、存货 固定资产：厂房及设备、无形资产 流动负债：应付账款、应付票据、应计费用 长期负债：递延税款、长期债务 所有者权益 非现金项目：折旧 递延税款（会计利润与应税所得的差额） 公司财务决策考虑边际税率 1. 财务现金流量 （FCFF 企业自由现金流、资产的现金流） = 经营性现金流量 –资本性支出 –净营运资本的增加 = 其中： 经营性现金流量 = = 资本性支出 = 购入的固定资产 –卖出的规定资产 = 期末固定资产净额 –期初固定资产净额 + 折旧 净营运资本的增加 = 期末净营运资本 –期初净营运资本 学习资料 学习资料收集于网络，仅供参考 注： EBIT = 销售收入 –销售成本 –销售费用、一般费用及管理费用 –折旧 + 其他利润 这里，可以看出 NOPAT = NOPLAT 2. 计算项目的现金流：看第六章。 3. 会计现金流量表 = 经营活动产生的现金流量 + 投资活动产生的现金流量 + 筹资活动 产生的现金流量 第三章 财务报表分析与财务模型 1. 盈余的度量指标： 1 ) Net Income: 净利润 = 总收入 –总支出 2) EPS: 每股收益 = 净利润 / 发行在外的总股份数 3) EBIT: 息税前利润 = 经营活动总收入 –经营活动总成本 = 净利润 + 财务费用 + 所得税 （可排除资本结构（利息支出）和税收的影响） 4) EBITDA: 息税及折旧和摊销前利润 = EBIT + 折旧和摊销 财务比率分析 一、变现能力比率 1、流动比率 =流动资产÷流动负债 2、速动比率 = （流动资产－存货）÷流动负债 3、营运资本 =流动资产－流动负债 二、资产管理比率 1、存货周转率（次数） =主营业务成本÷平均存货 2、应收账款周转率 =主营业务收入÷平均应收账款 学习资料 学习资料收集于网络，仅供参考 3、营业周期 =存货周转天数＋应收账款周转天数 总资产周转率 =销售收入 / 总资产 三、负债比率 1、产权比率 =负债总额÷股东权益 2、已获利息倍数 =息税前利润÷利息费用 =EBIT/I 四、盈利能力比率 净资产收益率 =净利润÷平均净资产 销售利润率 =净利润 / 销售额 ROA资产收益率 =净利润 / 总资产 权益收益率 ROE=净利润 / 总权益 五、杜邦财务分析体系所用指标 1、权益收益率 =资产净利率 ROA×权益乘数 =ROA*（1+负债权益比） =销售净利率×总资产周 转率×权益乘数 = 资产收益率 / 权益乘数 2、权益乘数 =资产 / 总权益