我国企业境外借壳上市实证分析与法律规范.pdfVIP

我国企业境外借壳上市的实证分析与法律规范 香港作为内地企业首选的融资中心，既得海外上市之利，又可享受本土市场之便。从 1993 年 1 月至 2004 年 12 月底，内企已在香港筹资 9010 亿港元，占香港市场同期总融资额 的 49%，仅 2004 年度境内企业在香港筹资就达 1104 亿港元， 其中首次上市筹资额为 754 亿， 占香港市场同期的 79%；在港上市的内地企业包括 H股、红筹股以及民营企业共有 304 家， 总市值为 2.02 万亿港元，占香港股市总市值的 30%；内地企业股票的成交额已占香港股市 总成交的近 50%。种种数据表明，自去年以来，良好的市场环境及先期上市的中国企业的示 范效应推动国内企业掀起了又一个境外上市热潮。 境内企业到境外上市的模式虽然非常多，但归纳起来主要有直接上市与间接上市两种， 其中间接上市又包括买壳上市和造壳上市两种形式。 但境内企业以任何形式到境外上市， 均 应报中国证监会审批。主要适用法律是《证券法》第二十九条和国务院于