公司理财第1章股份有限公司.pptxVIP

第 1 章;本章结构;了解什么是公司金融以及公司金融的三个基本问题。 列举并定义美国的四类主要企业形式；描述各类企业形式的主要特征，包括向所有者分配利润的方式。 区别有限责任与无限责任，并列举属于每种责任方式的企业类型。 描述C类公司和S类公司的税收结果。;学习目标(续);补充：什么是公司理财;补充：公司资产负债表模型;补充：公司资产负债表模型;补充：公司资产负债表模型;补充：公司资产负债表模型;补充：企业组织结构图;补充：什么是公司理财;企业创造 现金流量(C);补充：??业和金融市场;补充：什么是公司理财;1.1 企业的四类组织形式;图1.1 企业的类型（美国）;1.1 企业的四类组织形式(续);1.1 企业的四类组织形式(续);1.1 企业的四类组织形式(续);1.1 企业的四类组织形式(续);1.1 企业的四类组织形式(续);1.1 企业的四类组织形式(续);1.1 企业的四类组织形式(续);1.1 企业的四类组织形式(续);例1.1 公司收益的纳税;例1.1 公司收益的纳税(续);例1.2 S类公司收益的纳税;例1.2 S类公司收益的纳税(续);补充：公司制企业的目标;1.2 公司的所有权与控制权;;1.2 公司的所有权与控制权（续）;1.2 公司的所有权与控制权（续）;1.2 公司的所有权与控制权（续）;补充：代理问题和公司的控制;管理者的目标 管理者的目标可能不同于股东的目标。 支出偏好：对管理者来说，公司的小车、办公家具、办公地点和自主决定投资的资金给他们带来的价值超过提高生产力给他们带来的价值。 生存：意味着管理者总是要控制足够的资源防止企业被淘汰，以求保护其工作的安全性。 独立性和自给自足：指不受外界干扰和不依赖于外部的资本市场而进行决策的独立性。 总之，管理者的目标是管理者能进行有效控制的公司财富最大化，它与公司的成长性和公司的规模密切相关。 而公司财富并非必然就是股东财富，提高公司的成长性及其规模和提高股东财富并非必然相同。;管理者是否为股东的利益行事？ 实际上，管理者是否为股东的最佳利益行事取决于两个因素： 首先，管理者的目标与股东的目标是否一致？这个问题涉及管理者获取报酬的方式。激励因素有两个： ——管理人员，特别是高级管理人员的薪酬通常都是和总体财务绩效尤其是每股价值联系在一起的。 ——公司业绩比较好的管理者有可能得到提拔；更一般地说，这些管理者在市场上供不应求，因此他们可以要求更高的薪水。 其次，如果管理者不为股东的目标考虑，他们是否会被撤换？这个问题涉及公司的控制。 ——公司的控制权最终在股东手里。他们选举董事会，再由董事会聘请和解雇管理者。（一个重要机制是代理权之争） ——接管（如果因为管理不善使得企业股票价格大幅下降，企业可能遭受其他股东集团、公司或个人收购 ）。;管理者是否为股东的利益行事？ 现有的理论和证据证明，股东可以控制公司；公司的目标是追求股东价值最大化。 但是，在某些时候公司追求管理者的目标而使股东付出代价。;1.2 公司的所有权与控制权（续）;1.3 股票市场;1.3 股票市场（续）;1.3 股票市场（续）;图1.2 世界范围内的主要股票市场按两种常用指标的排序：总市值;图1.2 世界范围内的主要股票市场按两种常用指标的排序（续）：总交易量;问题?;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Monday, December 28, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。20:42:3820:42:3820:4212/28/2020 8:42:38 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2020:42:3820:42Dec-2028-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。20:42:3820:42:3820:42Monday, December 28, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2020:42:3820:42:38December 28, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that spl