第三章企业筹资方式.pptxVIP

第三章 企业筹资方式;一、概述;（一）企业筹资的含义和动机（熟悉）;（二）企业筹资的分类（掌握） ;（三）筹资渠道与筹资方式（掌握）;(四)企业筹资的基本原则（了解）;(五)资金需要量预测;比率预测法 （掌握）;举例： 四方公司2003年12月31日的资产负债表如表3-1所示。　　 表3-1　　　　资产负债表　　　　　 　 2003年12月31日　　　　　　　　　单位：万元 四方公司资产负债表中，资产方除固定资产外都将随销售量的增加而增加，在 负债与所有者权益一方，应付账款和应付费用也会随销售的增加而增加。 假定四方公司2003年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。经预测，2004年该公司销售收入将提高到120000万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。 　　;答案： （1）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目。 变动资产项目：现金、应收账款、存货　　 变动负债项目：应付费用、应付账款（2）计算变动性项目的销售百分率 预计资产负债表　　　　　 2004年12月31日　　　　　　　　　单位：万元 　　（;（3）根据上表，需要筹资的总额＝预计的资产总额－预计的负债及所有者权益总额 ＝90000－83000 ＝7000（万元） （4）根据利润表的情况，可以利用的留存收益，即自我满足的资金为： 2004年可以实现的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率　　 =120000×10%×40%=4800（万元） （5）计算需要的外部筹资总额＝需要筹资的总额－ 2004年可以实现的留存收益 ＝7000-4800 ＝2200（万元） 故：需要外部筹资的总额＝预计的资产－预计的负债及所有者权益－预计年份实现 的留存收益 ＝增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 　其中：增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比 　???增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比 增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×留存收益比率 如上例： 增加的资产=Δ收入×变动资产销售百分比=20000×50%=10000（万元） 自然增加的负债=Δ收入×变动负债销售百分比=20000×15%=3000（万元） 需要增加的资金=10000-3000=7000（万元） 增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率 =120000×10%×40%=4800（万元） 需许从外增加的资金=需增加的资金-内部留存=7000-4800=2200（万元）;资金习性预测法;（1）高低点法（掌握） ①高低点法——选择业务量最高最低两点的资料带入公式y=a＋bx求出a、b，进行预测。　 注意：以业务量为准找高低点。 ②例如：某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表　　 　现金与销售收入变化情况表　　　　单位：万元 ? 年度 销售收入（Xi） 现金占用（Yi） 1999 200 （最低点） 11 2000 240 13 2001 260 14 2002 280 152003 300 （