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《2016中国市场风险管理报告》暨企业价格风险管理系统标准版发布北京华融启明风险管理技术有限公司中国企业风险管理现状金融工具发展国际市场风险管理趋势市场风险管理信息化23411国际市场风险管理趋势市场风险管理定义上市公司股价企业价格风险管理的两方面处理收益机会和损失威胁，为企业创造或保持价值风险管理的真正价值在于 它是企业管理的一个工具，而并不仅仅是管 理“风险”，通过实施系统的风险智能方法， 风险管理成为有价值的重要的企业管理工具风险管理理论coso框架澳新风险管理框架ISO31000 风险管理原则与实施指南IAS 39 —国际会计准则 39IFRS 9 —国际财务报告标准 9相关的其它准则、标准风险管理标准风险管理国际趋势欧洲30%的制造企业原材料采购利用金融衍生品进行套期保值欧洲制造企业领先于美国，美国的金融产品领先于欧洲CTRM系统全球区域分布举例2014年CTRM市场份额的地域划分北美43%欧洲35%亚太（新加坡与香港）15%南美4%中东与 非洲3%注：CTRM-大宗商品交易和风险管理系统CTRM系统的趋势CTRM市场2015-2020的软件授权收入(包括云服务软件)：总规模增长率为年均5%传统安装模式的软件：年均规模增长率为3.5-4.5%云服务模式的软件：年均规模增长率为15-17%数据来自： ComTech2中国企业风险管理现状中国的市场风险管理标准规范《中央企业全面风险管理指引》《商品期货套期业务会计处理暂行规定》《企业会计准则第24号》相关的其它准则市场风险环境运行状况2015年主要大宗商品波动指标名称最大值最小值最大波幅年内波幅标准差铜4609033570-27.16-18.063020.81铝135359670-28.56-15.781083.85铅1391511955-14.096.91444.20锌1737012180-29.88-19.481358.36螺纹37.60-31.51295.52铁矿石514285-44.55-36.8757.28焦炭1057606-42.67-38.57128.57焦煤744490-34.14-24.4669.99天然橡胶149809535-36.35-22.021343.49有色企业采取风险管理情况大部分企业进行机械性保值部分企业进行相对标准的市场风险管理部分企业通过背靠背定价，点价，套期保值等方式进行价格风险管理有色行业发展出成熟的期现套利期现套利状况钢铁企业一些国际公司进行套利煤炭行业有一批投资公司进入进行套利钢铁能源行业状况铁矿石行业进行风险管理较快，一些外资公司进行标准的风险管理，用新加坡掉期较多能源行业：中国联合石油，中化等有使用ETRM系统汇率风险汇率反向波动，企业损失惨重，引起大量企业重视，但由于套期工具缺乏，服务机构少，企业仍手足无措市场风险管理信息化系统状况少部分企业拥有信息化系统五矿集团江铜集团京慧诚诚通集团特变电工有色企业问题除铜以外，其他品种套期保值参与度偏低一部分加工型企业，点价没有作为价格风险管理的方式而作为了进行价格投机的方式钢铁行业风险管理理念不够深入，多数成立期货部和现货分开运行，不计算敞口，不做盯市利润，不通过量化计算VAR值煤炭行业问题煤炭企业参与度低、期现价差大一部分企业利用期现结合，控制现货交割，进行逼仓交易，大部分时间进行逼空一部分企业作为资产管理手段成立资产管理部门，由于一定盈利反而使企业转向资本市场橡胶企业问题问题主要原因主观缺乏对全面风险管理实施效果的深入理解企业内相关工作人员的风险管理知识和技能不够技术问题——风险量化的难度大、缺乏量化工具深度剖析-主观方面不理解风险管理的益处只为满足监管的要求没有案例作为参考只关注现有资 产的风险企业没有准备好做风险管理深度剖析-专业方面董事会和高管没有意愿也没有能力评价和管理风险，将其控制在企业可以接受的水平多数风险管理不成熟的企业把注意力集中在控制风险来保护现有资产，而非管理风险帮助创造价值深度剖析-管理方面工作安排不考虑风险管理和控制人员的独立性，而有利于风险接受者薪酬计划与企业的控制目标冲突不完整的风险管理组织结构，阻碍风险识别和计量的有效进行收入创造者的地位和影响明显高于 风险管理和控制职能深度剖析-信息化方面企业信息技术 基础设施对财务风险管理的支持不足长期来看信息化对企业风险管理水平的提高将起到重要的支持作用企业的兼并、收购导致的数据整合不够，成为提升风险管理工作的障碍构建更加有效的信息系统需要在财力和人力资源上的巨大投入案例安然托克嘉吉市场风险管理的关键点敞口风险评估盯市利润3金融工具的发展金融工具发展有色金属大品种几乎齐全，定价能力强，和现货高度相关，企业高度参与黑色金属全产业链品种，铁矿石成交量最大，企业参与中等橡胶和国内主流橡胶相关性偏