第五章投资管理.pptx

第五章 投资管理; 一、投资的概念与种类 ;【例题1·单项选择题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（ ）。 A.投入行为的介入程度 ?B.投入的领域? C.投资的方向 D.投资的内容 【答案】D 【解析】根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等。按照投入行为的介入程度可以分为直接投资和间接投资；按照投入的领域不同分为生产性投资和非生产性投资；按照投资的方向分为对内投资和对外投资。;【例题2·判断题】企业进行的对外股权性投资应属于间接投资。（ ） 【答案】× 【解析】直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资，对外直接投资形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资。;含义;【例题3·单项选择题】下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（ ）。 A.建设投资 B.固定资产投资 C.无形资产投资 D.流动资金投资 【答案】B 【解析】完整工业项目投资、单纯固定资产投资、更新改造项目投资三类投资项目中都会发生固定资产投资；建设投资包括固定资产、无形资产和开办费投资等投资的总称；对于单纯固定资产投资没有流动资金投资和无形资产投资。; 三、项目计算期的构成 项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。;【例4-1】A企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年，根据上述资料估算该项目各项指标如下： 建设期为2年，运营期为10年 达产期=10-1=9（年） 项目计算期=2+10=12（年） 【例题4·单项选择题】项目投资决策中，完整的项目计算期是指（ ） A.建设期 B.运营期 C.建设期???达产期 D.建设期＋运营期 【答案】D 【解析】项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。;四、项目投资的内容与资金投入方式 （一）原始投资与项目总投资的关系 ;　　;【例4-2】B企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年，全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入，投资额分别为100万元、300万元和68万元；全部流动资金投资安排在建设期末和投产后第一年年末分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。根据项目筹资方案的安排，建设期资本化借款利息为22万元。根据上述资料可估算该项目各项指标如下： 建设投资合计=100+300+68=468（万元） 流动资金投资合计=15+5=20（万元） 原始投资=468+20=488（万元） 项目总投资=488+22=510（万元）;【例题5·单项选择题】在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（ ） A.投资总额 B.现金流量 C.建设投资 D.原始投资 【答案】D 【解析】本题的考点是原始投资的含义，原始投资等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资(含固定资产投资、无形资产投资和其他投资)和流动资金投资两项内容。 ; 现金流量是是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。; 一、投资决策为什么使用现金流量 1、使用现金流量有利于考虑货币时间价值对投资项目的影响。 2、使用现金流量比利润更具有客观性 （1）利润是根据权责发生制计量的，带有较大主观随意性 （2）现金流量是根据收付实现制计量的，更具客观性。 3、充足的现金流量是投资项目顺利进行的保障。 ;二、现金流量的构成; （二）营业现金流量　　 营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量，这种现金流量一般以年为单位进行计算。 年营业现金净流量(简记为NCF)可用下