6月经济数据点评：经济更均衡，政策不着急.docxVIP

目 录 一、二季度经济数据点评 4 （一）“量”的不均衡在改善 4 （二）“价”的不均衡在恶化 4 （三）下半年怎么看？ 5 １、经济：上行动能不足，大概率偏平或微回落 5 ２、通胀：受输入型通胀、国内供给受限影响，回落较难 7 ３、政策：未到全面转向时 8 ４、结构亮点：地产竣工链、中间品出口 8 二、6 月经济数据点评 8 （一）工业增加值：汽车与上游生产略有下行 8 （二）投资：地产竣工大幅走强，制造业有所回暖 9 （三）社零：消费倾向回升，地产后周期持续回暖 11 （四）就业：农民工就业显著改善 12 图表目录 图表 1 外需与内需的差有所回落 4 图表 2 投资：制造业投资与固投整体增速差在收窄 4 图表 3 社零：限额以下与限额以上的增速差在收窄 4 图表 4 就业：农民工就业与城镇就业都在改善 4 图表 5 PPI 与核心CPI，定基指数 5 图表 6 生产资料与生活资料 5 图表 7 二产平减指数与 GDP 整体 5 图表 8 企业利润：上游与下游 5 图表 9 经济各个行业增速 6 图表 10 三产增速偏低 7 图表 11 地产销售面积与地产 GDP 7 图表 12 居民消费倾向：基本恢复 7 图表 13 政府支出：下半年预计增速仍较低 7 图表 14 铜价一般