证券市场投融资业务.pptxVIP

第六章 证券市场投融资业务潘洁华金融市场的概念与特性1.金融市场的概念 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场. 金融市场资金供应者资金需求者资金融通请问我们可以在金融市场上买卖哪些金融（信用）工具来实现资金的融通？金融市场分类按融资交易期限划分1）长期资金市场（资本市场）。主要供应一年以上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通。2）短期资金市场（货币市场）。是一年以下的短期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债券及可转让存单的买卖。按交易对象划分为折借市场贴现市场大额定期存单市场证券市场（包括股票市场和债券市场）外汇市场黄金市场保险市场按交易性质划分1）发行市场，也称一级市场或初级市场，是新证券发行的市场。2）流通市场，(也称二级市场、次级市场、交易市场)，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。按经营场所划分1）有形金融市场。指有固定场所和操作设施 的金融市场。2）无形金融市场。以营运网络形式存在的市场，通过电子电讯手段达在交易。按地理范围划分1）国际金融市场。由经营国际间货币业务的金融机构组成，其经营内容包括资金借贷、外汇买卖、证券买卖、资金交易等。2）国内金融市场。由国内金融机构组成，办理各种货币、证券及作用业务活动。它又分为城市金融市场和农村金融市场，或者分为全国性、区域性、地方性的金融市场。按交割期限划分1）金融现货市场，融资活动成交后立即付款交割。2）金融期货市场，投融活动成交后按合约规定在指定日期付款交割。按成本与定价方式划分公开市场：即由众多市场主体以拍卖方式定价的的市场。议价市场：包括没有固定场所、相对分散的市场，双方的买卖活动要通过直接谈判而自行议价成交。资本市场 亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”。期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。资本市场股票市场债券市场投资基金市场股票市场一级市场（发行市场）二级市场（流通市场）股票的基础知识 股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，它是重要的金融工具。特点1.不可偿还性 2.参与性3.收益性 4.流通性5.价格波动性和风险性股票发行市场的参与者为了筹措资金而发行股票的股份公司发行人承销商投资者是进行承销业务、包销或委托销售股票的证券经营机构（批发商）为了盈利而购买股票的个人或法人股票的一级市场一级市场也称为发行市场、初级市场，它是指股份公司向社会增发新股的交易场所，包括公司初创期发行的股票及公司增资扩股所发行的股票。 一级市场的整个运作过程通常由两个阶段构成：咨询与准备认购与销售咨询与准备这是股票发行的前期准备阶段，发行人（公司）须听取投资银行的咨询意见并对一些主要问题作出决策，这个过程包括： 1）发行方式的选择 2）选定作为承销商的投资银行3）准备招股说明书4）发行定价发行方式私募——不公开发行公募——公开发行私募是指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式通常在两种情况下采用：一是股东配股，又称股东分摊，即股份公司按股票面值向原有股东分配该公司的新股认购权，动员股东认购。二是私人配股，又称第三者分摊，即股份公司将新股票分售给股东以外的本公司职工、往来客户等与公司有特殊关系的第三者。 私募发行的优缺点优点：手续简便直接发行，手续费用低投资者确定缺点流动性弱回报高于社会平均条件数额不大，筹集资金有限，另外股权集中，干预企业的经营管理公募是指事先没有特定的发行对象，向社会广大投资者公开推销股票的方式。 公募发行的优缺点优点 流动性强潜在投资者众多，可筹集大额资金投资者分散，经营管理可保持独立性，且无需以优厚条件吸引投资者缺点手续繁琐、复杂间接发行，发行费用高投资者不确定，筹资金额不确定挑选承销商声誉、能力和信贷实力专业资格和类似发行行为分配能力和市场跨度辅助服务发行定价的估计承销方式全额包销余额包销代销全额包销全额包销就是在股票还没有向公众发行前，承销商就全部买入并承销，在最后截止日那天如果没有全部卖完，那么承销商就自己消化。余额包销也称助销，是指承销商（承销团）按照规定的发行额和发行条件，在约定期限内向投资者发售股票，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票由承销商负责，并按约定时间向发行人支付全部证券款项。余额包销的承销商要承担部分发行风险。代销指发行人委托承销商代为向投资者销售股票，承销商在约定的时期内尽可能多的销售股票，但不保证能够完成预定的发行数额，未销售出去的部分，承销商就退回给发行人，不承担任何的发行风险，发行风险由发行人自己承担。案例2001年，