证券投资公司财务分析.pptxVIP

　证券投资公司分析;公司基本素质分析 公司会计数据分析 公司财务分析 公司组织管理状况分析 公司年报的解读;公司分析的步骤和内容; 公司财务分析。目的是从财务数据的角度评估上市公司在何种程度上执行了既定的战略，是否达到了既定的目标。分析工具有两种：比率分析和现金流量分析。 公司组织管理状况分析。主要是了解公司的组织机构和高级管理人员情况，分析公司的内、外协调能力，以及产品应变能力等。;一、公司的基本素质分析;一、公司的基本素质分析;一、公司的基本素质分析;(三) 公司经营管理能力分析 1. 管理人员的素质及能力分析。对决策层、管理层和执行层管理人员的素质分析。 2. 企业经营效率分析。（包括维持本公司竞争地位的能力、扩张能力、保持较高毛利率的能力、合理融资能力） 3. 内控效率分析。对企业的制度完善程度。 4. 人事管理效率分析。对用人机制的分析（任人唯贤）。 5. 公关能力：包括树立企业形象，产品宣传，广告促销，对外协调与合作;二、会计数据分析的步骤;第三步：不真实的会计数据的“恢复”。能对证券分析人员“恢复”或修正会计数据有较大帮助的数据来源有两个：一是财务报表附注；二是现金流量表（收付实现制）（利润表是根据“权责发生制”来编制的）。;容易出现数据不真实的会计科目;3.处置长期资产产生的利润 1) 债务重组，应收账款转为长期股权投资（因为应收账款要计提坏账准备，从而冲减了利润） 2）向关联方出售长期股权投资→↑投资收益 3）改变长期股权投资计价方法 成本法：一般情况下，投资企业对被投资企业无控制、无共同控制且无重大影响时采用此法核算，如果没有分派现金股利，则不确认投资收益；如果分派现金股利，有两个去向：冲减投资成本或计入投资收益。 ; 权益法：对被投资企业具有控制、共同控制或重大影响时采用此法核算（一般投资比例不低于20%），投资企业对被投资企业的当期损益要计入当期的“投资收益”，即权益法除分享收益外，也须按年分担被投资企业的净亏损，这会冲减上市公司的利润。 ∴① 当被投资企业发生亏损，且不分配利润时，企业用成本法有利于增加企业利润；而在被投资企业盈利时，权益法更优于成本法。 ② 对盈利的被投资企业实行权益法核算，对亏损的被投资企业，即使股权比例大于20% ，也仍采用成本法核算→虚增公司利润;4. 中期报表与年度报表的收益相关很大 中期不进行分红和配股的上市公司的报表无须经审计，上市公司可能操纵中报收益； 可能是由于产品的销售受季节性影响。 eg 家电行业下半年销售较旺。 ;5.关联交易 一般通过资产置换和资产买卖来进行虚增利润；主营业务收入虚增利润较困难，一般通过“其他业务收入”来调控利润。其他业务收：材料销售、技术转让、代购代销、包装物和固定资产出租等收入。 经营活动中的关联交易有： ① 关联购销：转让研究开发成果等 ② 费用负担的转稼：以费用分担方式转让期间费用 ③ 资产租赁：向关联方出租资产与土地使用权来增加收益 ④ 资金占用：向关联方借款融资、降低财务费用 ⑤ 信用担保 资产重组中的关联交易有： ;5.关联交易 一般通过资产置换和资产买卖来进行虚增利润；主营业务收入虚增利润较困难，一般通过“其他业务收入”来调控利润。其他业务收：材料销售、技术转让、代购代销、包装物和固定资产出租等收入。 经营活动中的关联交易有： ① 关联购销：转让研究开发成果等 ② 费用负担的转稼：以费用分担方式转让期间费用 ③ 资产租赁：向关联方出租资产与土地使用权来增加收益 ④ 资金占用：向关联方借款融资、降低财务费用 ⑤ 信用担保 ;资产重组中的关联交易有： ① 资产转让和置换----是提高利润最有效的手段。如：由上市公司低价收购集团公司的优质资产，或以劣质资产置换集团公司的优质资产，或由集团公司收购上市公司的劣质资产。 ② 托管经营、承包经营。上市公司的资产被控股股东托管和承包经营后可以获得较稳定的托管费和承包费。 ③ 合作投资。分配收益比例可人为调控。 ④ 相互持股。资本相互抵消、造成虚假资本、股份垄断等。;6.利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整 ① 资产计价方式变化：主要是指是否提取坏账准备、短期投资（存货）跌价准备、长期投资（委托贷款）减值准备、固定资产（无形资产）减值准备。 若公司原没提取这些准备金，本年度开始提取，则使本年费用↑，利润↓。 若公司原来提取，本年度停止提取，则使本年费用↓，利润↑。;② 固定资产折旧：本年折旧额↓→费用↓，利润↑ 延长使用年限，增加预计净残值，改加速折旧（特点是前几年折旧额大，以后减少）为其他折旧法。 ③ 商品成本计价法：在通胀环