新法制与强监管，呼唤公司企业治理归位.docxVIP

PAGE PAGE 1 新法制与强监管，呼唤公司企业治理归位 　　 　　 　　 　　王志刚 　　2020年3月施行的新《证券法》，对于中国资本市场意义重大：一方面是全面落实注册制，真正开启了中国证券市场的市场化之路;另一方面，是以全面保护投资者为目的，在法律责任、保护措施、法律救济等方面都做了制度建设与创新。在中国上市公司财务造假、信息披露失真事件颇多造成的诚信危机面前，新证券法有些中国版萨班斯法的意味。信息披露违规，对公司处一百万元以上一千万元以下的罚款，个人五十万元以上五百万元以下的罚款，威懾力自不待言;统一董事、监事和高级管理人员的信息披露义务、董监高的证券交易监管要求正式入法，上市公司治理要求与法律责任都在加重。 　　证监会官网4月发布《证监会严厉打击上市公司财务造假》，称上市公司财务造假是证券市场“毒瘤”，2021年以来，证监会已对22家上市公司财务造假行为立案调查，对18起典型案件做出行政处罚，向公安机关移送财务造假涉嫌犯罪案件6起。证监会官网消息，根据2021年现场检查情况对部分申请主板、中小板、创业板首发企业进行分类处理：1家伪造银行流水等财务信息的企业被移送稽查调查处理，36个月内不受理该企业股票发行申请;对业务来自于关联方、提前确认收入的12家企业出具了警示函;对48家企业采取审核重点关注、督促整改会计处理及内控问题等措施。证监会表示，下一步将继续坚持市场化、法治化原则，重拳打击上市公司财务造假、欺诈等恶性违法行为，用足用好新《证券法》，集中执法资源，强化执法力度，从严从重从快追究相关机构和人员的违法责任。 　　中国上市公司之所以存在如此大量的财务造假、信息披露违规，根源出在上市公司自身的治理。公司治理的缺位、越位甚至僭位，直接导致公司治理各主体的权责混乱与虚无、公司治理体系的监督功能丧失，内部控制体系形同虚设。 　　东北大型国有上市公司抚顺特钢（600399），2021年-2021年通过伪造、变造原始凭证及记账凭证、修改物供系统、成本核算系统、财务系统数据等方式虚增存货、在建工程余额、固定资产余额，固定资产折旧、主营业务成本、利润总额等数据存在虚假记载，8年间虚增利润近20亿元、虚增资产40亿元。证监会对公司罚款60万元，对董监高等45名责任人处以5万元-30万元不等的罚款;3名董事长被市场禁入。如此长时间、大规模的财务造假，说明其控股股东东北特钢集团未能实现有效监督，未能防范国企领导为绩效考核、个人仕途而造假的风险，后期东北特钢因债务违约被法院裁定重整，抚顺特钢出现长期的所有者缺位、股东监督缺位。由此再带来董事会、监事会的监督机制失效。 　　保千里（600074）、新光圆成（002147）均发生被公司实际控制人、董事长安排上市公司为控股股东、关联企业违规担保、对外借款并由关联方占用，关联交易不履行审批决策程序，不履行信息披露义务。证监会责令相关方改正，处以警告和罚款;对于董事长、实际控制人采取证券市场禁入措施。受融资环境变化和股价持续低迷影响，上市公司控股股东、实际控制人在资金压力和质押股票平仓风险之下，多有越过股东大会、董事会直接利用上市公司为其企业或个人进行财务资助、资金占用之举，这反映了实际控制人凌驾于公司治理体系之上的现实。近两年，深交所发现并处理了20起涉及控股股东、实际控制人及其关联方资金占用的违规事项。这种实际控制人的越位和僭位，自然会带来上市公司财务信息的失真、重大信息的未及时披露。 　　“徒善不足以为政，徒法不足以自行”。康美药业、康得新、瑞幸咖啡……上市公司的内部治理问题已危及证券市场的生存根基。国务院金融稳定发展委员会多次提出加强上市公司监管，今年4月15日专题研究“加强资本市场投资者保护问题”，要求监管部门提高上市公司质量，压实中介机构责任，对造假、欺诈等行为从重处理;5月4日的金融委会议提出，对资本市场造假行为“零容忍”，对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查，严肃处理。 　　新证券法在打开注册制这扇市场化大门的同时，开启了严刑峻法、优胜劣汰的强监管洪流。那些“法不责众”、“监管资源有限”的想法注定会是妄想。上市公司过往的种种公司治理问题，在新的法治形势之下，只能是走向问题的解决，或者这些问题与公司一起被市场与时代抛弃。 　　在证监会用足用好新证券法的新法治形势之下，上市公司如果再出现财务造假与信息披息违规，面临的将是前所未有的“从严从重从快追究”。这一现实，向上市公司发出了全面实现公司治理的归位、保证规范运作的急切呼唤！ 　　安然事件给美国证券市场敲响了警钟，如果康得新、康美财务造假在中国还算不上“事件”，或许是因为在这些造假公司的背后，监管机构看到了太多公司同样存在的公司治理乱局。但是，现在已有了新证券法对信息披露和投资者保护的专章规定，有了从全国人大、