第七章财务管理.pptx

第七章 财务管理主要内容§1 现代财务管理概述§2 财务报告分析§3 筹资管理§4 投资管理§5 成本管理§6 利润和利润分配管理§1 现代财务管理概述一、财务基本概念二、财务的本质三、财务资金运动四、财务关系五、资本市场一、财务基本概念1.资金2.本金与基金3.财务资金4.财务主体5.财务活动6.财务关系二、财务的本质（一）财务的产生（二）财务的本质（三）企业管理的财务导向（四）财务管理的目标（五）财务的职能（一）财务的产生1．货币的资本化是财务产生的根源2．资本化的货币是理财的独有对象（二）财务的本质1．财务的本质：资本价值经营2．本质特征（三）企业管理的财务导向1.财务导向是资本市场对企业管理的要求2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的导向（四）财务管理的目标1．财务目标的性质2．现代财务的目标：资本价值最大化（五）财务的职能1．筹资职能：资本的筹集与来源2．调节职能：资本的投入与流转3．分配职能：资本收益的分配4．监督职能：资本价值过程控制三、财务资金运动（一）财务资金的特点（二）财务资金运动环节（一）财务资金的特点1.预付性2.物质性3.增值性4.周转性5.独立性（二）财务资金运动环节1.筹资2.投资3.耗资4.收回5.分配四、财务关系1.资本所有者与资本经营者的财务关系2.经营组织之间的财务关系3.经营组织与劳动者之间的财务关系4.经营组织内部各单位之间的财务关系5.经营组织与政府之间的财务关系五、资本市场（一）资本市场的财务作用（二）资本商品的价值因素（三）资本的价格：市场利率及其构成（一）资本市场的财务作用1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所2.资本市场是企业财务资金的转化场所3.资本市场是财务估价的依据4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的外部来源（二）资本商品的价值因素1.资本的使用价值（1）资本具有货币的使用价值（2）资本具有劳动力的使用价值2.资本的价值（1）资本的形式价值：垫支价值（2）资本的内涵价值：产出价值（三）资本的价格1.资本价格的性质2.市场利率的构成市场利率＝纯粹利率＋风险附加率（1）纯粹利率（2）通货膨胀附加率（3）变现力附加率（4）违约风险附加率（5）到期风险附加率§2 财务报告分析一、财务报告及其结构二、财务能力评价三、财务状况综合分析四、上市公司财务比率一、财务报告及其结构1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况2.损益表：反映某一特定时期内的经营成果3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原因二、财务能力评价（一）偿债能力评价（二）营运能力评价（三）盈利能力评价（四）现金流量分析（一）偿债能力评价1．流动比率2．速动比率3．资产负债率4．利息保障倍数1.流动比率2.速动比率速动资产＝货币类资产＋结算类资产3.资产负债率4.利息保障倍数息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出（二）营运能力评价1．存货周转率2．应收帐款周转率3．流动资产和总资产周转率1.存货周转率2.应收帐款周转率3.流动资产周转率（三）盈利能力评价1．销售利润率2．总资产报酬率3．净资产报酬率1.销售利润率2.总资产报酬率3.净资产报酬率（四）现金流量分析1．流量比值指数2．资产回收率3．现金经营指数1.流量比值指数2.资产回收率3.经营现金指数经营现金净流量＝净利润＋调整项目 ＝净利润－非经营利润＋非付现费用 －（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）三、财务状况综合分析1.杜邦财务分析体系2.提高净资产报酬率的途径3.因素分析：连锁替代法总资产报酬率×权益乘数销售利润率×资产周转率1÷1－资产负债率利润额÷销售收入÷资产额÷资产额负债额收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标杜邦财务分析体系净资产报酬率四、上市公司财务比率（一）每股盈余（EPS）（二）市盈率（三）每股净资产（一）每股盈余（二）市盈率（Price／Earnings）（三）每股净资产§3筹资管理一、筹资方式二、资本成本三、杠杆效应四、资本结构优化一、筹资方式（一）普通股筹资方式（二）长期债务筹资方式二、资本成本1．资本成本的作用2．资本成本一般公式3．个别资本成本率4．平均资本成本率5．增量资本成本率（边际资本成本率）三、杠杆效应（一）成本分类（二）利润分类（三）利润敏感性分析（四）杠杆效应（一）成本分类1．按成本性态分类：变动成本与固定成本2．按成本性质分类：经营成本与资本成本（二）利润分类1．边际贡献与边际贡献率：反映产品盈利业绩和盈利能力2．息税前利润（EBIT）与总资产报酬率：反映企业盈利业绩和盈利能力3．净利润与权益报酬率：反映股东投资盈利业绩和盈利能力（三）利润敏感性分析1．敏感系数：各因素变动对利润的影响程度2．升降系数：各因素允许变动的最大限度（四）杠杆效应1．经营杠杆：计算式，产生