2021年计算机行业运营现状及未来发展趋势分析.docxVIP

计算机行业运营现状及未来发展趋势分析 ??一、2018年成为业绩低点,2019年Q1表现平稳 ??样本空间：选取计算机行业已披露2018年年报、2019年一季报数据的199家上市公司（不包含*ST工新、ST中安、同方股份、*ST荣联）,作为样本空间. ??营业收入：计算机行业2018年营业收入增速的中位数为13.21%,较去年同期下滑3.85个百分点；2019年Q1单季营业收入增速的中位数为17.11%,较去年同期上升0.13个百分点. 2014~2019Q1计算机行业营业收入增速图 ??归母净利润：计算机行业2018年归母净利润增速的中位数为6.69%,较去年同期下降7.28个百分点；2019年Q1单季归母净利润增速的中位数为12.61%,较去年同期下降升0.87个百分点.由于2018年商誉减值的计提（后文展开分析）较往年大幅增长,故利润总金额和增速受到影响. 2014~2019Q1计算机行业归母净利润增速图 ??扣非后归母净利润：计算机行业2018年扣非后归母净利润增速的中位数为0.64%,较去年同期下滑12.49个百分点；2019年Q1单季扣非后归母净利润增速的中位数为7.87%,较去年同期上升2.55个百分点.由于2018年商誉减值的计提较往年大幅增长,故扣非后净利润总金额和增速受到影响. 2014~2019Q1计算机行业扣非后归母净利润增速图 ??营业成本增速高于收入增速.计算机行业2018年营业成本增速的中位数为15.45%,较去年同期下降1.35个百分点,但高于同期营业收入增速2.24个百分点；2019年Q1单季营业成本增速的中位数为19.13%,较去年同期下降0.29个百分点,高于同期营业收入增速2.02个百分点.近年来行业营业收入增速中位数低于营业成本增速中位数,意味着行业整体毛利率水平承压,市场竞争或有升级的趋势. 2014~2019Q1计算机行业营业成本增速图 ??扣非后归母净利润的增速分化仍然显著.如下图所示,计算机行业2018年有8.54%的上市公司业绩增速超过100%或扭亏为盈,同时49.75%的上市公司业绩出现下滑；2019年Q1有19.60%的上市公司业绩增速超过100%或扭亏为盈,同时40.20%的上市公司业绩出现下滑. 2018年计算机行业扣非净利润增速分层统计 2019年第一季度扣非净利润增速分层统计 ??二、行业发展趋势：流量红利期终结,技术创新与应用场景结合 ??1、流量快速增长,用户红利进一步衰减 ??随着移动互联网渗透率的不断提高,流量红利进一步衰减.2018年11月,中国手机累计出货量3.79亿部,同比下滑15.60%；智能手机累计出货量3.56亿部,同比下滑15.30%.中国的手机和智能手机出货量在历史上首次出现连续两年出现下滑,反映出手机渗透接近饱和.自2016年起,中国的智能手机出货量在手机中的占比已经达到90%,到2018年11月已达到94%,未来由于智能手机用户占比提升带来流量大幅提升的趋势也很难持续. 手机出货量 智能手机出货量 ??移动互联网用户数量增速开始明显放缓.至2018年11月,中国手机上网用户数达到12.6亿（存在一人多机的统计）,同比增速从近两年的12%下滑到9%左右.当前中国的上网用户数覆盖率已经超过90%,未来再持续提升的空间已经不大.我们统计了市面常见的229款常见手机APP的月活用户数之和,各类APP的月活跃用户数之和达到128亿,同比增速从过去两年的50%下滑到15%.每个手机用户每月启动APP个数在2017年6月达到最高点10.37个,之后的一年多时间里始终保持在9-10左右的波动,至2018年10月为10.15个.这也反应出用户对APP数量的接受已经饱和,APP的应用推广进入存量市场,未来新的APP获得大规模受众支持的难度将越来越大.当前各移动互联网厂家已经感觉到新用户获取的难度在进一步加大,并由此带来的获客成本的逐年提高.由于在互联网上获客难度和成本不断提高,一些互联网主流厂商开始在主流电视媒体山播放广告宣传实现客户导流. 手机上网用户数 手机上网渗透率 常用APP月活跃用户数之和 每用户月均启动APP个数 ??在增量用户逐步放缓的背景下,用户对移动终端的依赖进一步加大.在手机使用时长增长带动下,2018年6月,中国网民的人均周上网时长为27.7小时,比2017年末提高0.7个小时.而2018年7月中国网民的PC端、手机端及Pad端的月度使用时长分别为101.1、987.1和86.9亿小时,中国网民的手机使用时长已经占到了总上网时长的80%.这一数据比2016年1月的使用时长,PC端上网时长下滑了9.1%,而手机端和pad端的上网时长分别上涨了109.1%和73.2%.网民的主要上网时长的增量投向了移动互联网,而P