项目风险评价.pptx

第七章　项目风险和不确定性评估;第七章　项目风险和不确定性评估;;;二、项目风险分析 　　1.期望值分析法 　　(1)期望值分析法的一般过程 　1)确定各分析因素的可能状态变量； 　2)确定各分析因素处于某一状态下的概率值； 　3)计算各可能状态发生条件下的净现值； 　4)计算各状态的加权净现值； 　5)计算项目净现值的期望值； 　6)计算净现值大于或等于零的累计概率。 ;;;　　　　　 项目净现值累计概率计算表 ;; ; 各方案基本数据一览表 　　解??计算各方案的期望值： 方案1：(E1)=0.3*102+0.5*100+0.2*80=102(万元) 方案2：(E2)=0.3*250+0.5*105+0.2*(-50)=117.5(万元) 从以上各方案期望值的计算结果来看，方案2的收益期望值大于方案1，应选择方案2。;;　　计算各方案的变异系数： 　　CV1=14/102=0.14 CV2=104.67/117.5=0.89 　 根据以上变异系数计算出各方案单位期望值的标准差值，利用该值的大小，来对各方案进行比较选择，这样，依据计算结果，可以选择方案1。 　 ;3.主观概率分析法(贝叶斯分析法) 　1.基本原理与特点 　贝叶斯定理的基本含义是：设E1，E2，E3，…，Ei，…，EN是N各互不相容的完备事件系，并且设B为已知在Ei发生的条件下B发生的条件概率P(B/Ei)的事件，而且也知道Ei发生的概率P(Ei),则在已知B发生的条件下，任何一事件Ei发生的条件概率P(Ei/B)可由以下公式计算：;　　贝叶斯分析方法的特点： 　　1)用后来得到的信息资料，修订原来的估计概率，使分析结果更加准确； 　　2)可以进行序列采样，不断地分析下去，使分析结果越来越接近实际结果； 　 3)通过后验预分析需要不断获得新信息，不论通过市场调查，或建小型试验厂开展工业性试验，或进行咨询等，都需要花费新的投资。这样就必须要权衡得失，有必要对信息本身的价值进行估算，确定是否开展新信息的调查咨询； 　　4)序列采样的分析结果可以不断地提高分析结果的准确性，但在实际分析工作中，并非采样次数越多越好，要分析采样次数的经济合理性。 ;　　;　　　　项目产品市场状态及盈利水平数据表 经济研究所市场调查准确率统计概率表;　　解：具体分析步骤如下： 　　1)计算联合概率： 　　P(Q)*P(S/Q)，计算结果见下表： 　各状态联合概率计算结果表;　　2)计算各状态的后验概率P(Q/S) 　　　具体计算结果见下表(表9-11)； 各状态后验概率计算结果表 ;　　3)计算各状态的盈利期望值 　　R*P(Q/S)，具体计算结果见下表： 　　　 　　　 　　　　　　各状态盈利期望值计算表;　　4)依据计算结果进行决策 　　①是否需要委托调查 　不调查时的期望值： 　　　　15*0.25+1*0.3+(-6)*0.45=1.35(百万元) 　调查时的期望值： 　　　　7.937+2.519-3.452-0.6=6.404(百万元) 由以上计算结果可知，应委托该研究所开展市场需求情况的调查工作。 　②是否投资建设该新产品项目 　　根据以上分析计算结果可以看出，当该研究所调查的结果为市场需求好或中等时，其期望盈利值均大于0，只有当市场需求情况为差时，其期望盈利值才小于0。故本项目可做出如下决策：当研究所的市场调查;结果为好或中等时，就决策投资高新产品项目；如果调查结果为市场需求情况差时，则不投资该新产品项目。 　　;　　4.客观概率分析法 　(Monte Carlo Simulation Technique) 　　 (1)本分析方法的基本思路 　　蒙特卡洛模拟技术也称为模拟抽样法或统计实验法，是一种以数量统计理论为指导的风险分析技术，它的实质是按一定的概率分布产生随机数的方法，来模拟可能出现的随机现象。由于，各自变量参数的状态概率值是通过大量的客观统计抽样得到的，所以又称为客观概率法。 　　在建设项目的经济评价中，评价指标Z（可代表任意评价指标，如内部收益率、净现值、投资回收期等）是自变量Xi(X1,X2,X3,…,Xi,…,Xm)　;(可分别代表项目产品产量、产品销售价格、投资额、建设期、生产成本等)的多元函数。 　即：　　Z=f(X1,X2,X3,…,Xi,…,Xm) 　根据大量的统计资料，分别确定各个自变量参数的概率分布，并根据每一个自变量的概率分布情况，确定其所产生随机数的分布，在此基础上，分别随机取得各个自变量的一个样本值，来计算一次目标函数值；这样，经过大量的模拟计算，便可以得到关于目标函数