财务分析与价值评估.pptx

第二章 财务分析与价值评估引例基本概念基本理论和方法应用与分析总结和评价补充的分析指标价值评估第二章财务分析引 例 　中国银行是国内知名银行,2006年改制并发行h股在香港上市,2010.11月18日,在上交所上市实施了现代企业制度建设,那么在中农建交及其他股份制银行林立的金融界,是不是个好公司呢?中国银行(601988)_公司资料_新浪网.htm中国银行好吗？ 好公司的特征: 现金流充足(四个创造客户员工股东社会)价值增加(流动性成长性风险性)风险可控(财务分风险技术风险管理风险市场风险)你认识的新华百货第二章 财务分析财务分析的基本问题分项财务分析综合财务分析 1. 财务分析的基本问题四个基本问题：财务分析的作用财务分析的分类财务分析的基本程序判断财务指标优劣的标准　　财务分析是通过对财务报表有关项目进行对比，以揭示公司财务状况的一种方法。财务分析的作用企业外部 ：投资者、债权人和其他有关部门和人员企业内部：评价企业一定时期的经营效果 检查企业内部各职能部门和单位的业绩实现情况 财务分析的分类主体不同内部分析外部分析对象不同资产负债表分析利润表分析现金流量表分析方法不同比率分析比较分析目的不同偿债能力分析获利能力分析营运能力分析发展能力分析财务分析的基本程序判断财务指标优劣的标准以经验数据为标准 以历史数据为标准 以同行业数据为标准 以本公司预定数据为标准 第二章 财务分析财务分析的基本问题分项财务分析综合财务分析 2. 分项财务分析　　偿债能力分析获利能力分析营运能力分析发展能力分析偿债能力分析注意短期偿债能力指标各有侧重，应结合使用分母均是流动负债，没考虑长期负债问题财务报表中没有列示的因素，也应认真考虑 偿债能力分析注意长期偿债能力资产总额都是指资产净值总额，而不是原值总额应结合获利能力的指标进行分析充分考虑长期租赁，担保责任等对长期偿债能力的影响 偿债能力分析公司负担利息和固定费用的能力 2. 分项财务分析偿债能力分析获利能力分析营运能力分析发展能力分析获利能力分析与销售收入有关的获利能力指标销售收入与列示在资产负债表中的营业收入并不完全相同。营业收入中包括主营业务收入和其他业务收入。财务分析中的销售收入相当于主营业务收入，可以包括销售商品、提供劳务等构成企业主营业务的活动产生的收入。 获利能力分析与资金有关的获利能力指标获利能力分析与股票数量或股票价格有关的获利能力指标VS 2. 分项财务分析偿债能力分析获利能力分析营运能力分析发展能力分析营运能力分析资产周转情况分析流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率营运能力分析产生现金能力分析IS THE KING 2. 分项财务分析偿债能力分析获利能力分析营运能力分析发展能力分析发展能力分析比较财务报表比较财务比率比较百分比财务报表第二章 财务分析财务分析的基本问题分项财务分析综合财务分析 3. 综合财务分析财务指标的系统分析计分综合分析法雷达图分析法财务指标的系统分析公式分析法财务指标的系统分析公式分析法财务指标的系统分析偿债能力杜邦分析法获利能力杜邦分析法是在考虑各财务比率内在联系的条件下，通过制定多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法。营运能力财务指标的系统分析杜邦分析法1．净资产收益率是一个综合性很强，与公司财务管理目标相关性最大的一个指标，它由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。可见，净资产收益率是指标体系分析的核心。2．公司的税后净利，是由销售收入扣除成本费用总额再扣除所得税而得到的，而成本费用又由一些具体项目构成。通过对这些项目的分析，能了解公司净利增减变动的原因。3．公司的总资产是由流动资产和非流动资产构成的，它们各自又有明细项目，通过总资产构成和周转情况的分析，能发现公司资产管理中存在的问题与不足。4．公司的总资金由所有者权益和负债两部分构成，通过对总资金结构的分析能了解公司的资金结构是否合理和财务风险的大小，从而及时发现公司筹资中存在的问题，以便采取有效措施加以改进。 3. 综合财务分析财务指标的系统分析计分综合分析法雷达图分析法计分综合分析法第一，选择具有代表性的财务指标 第二，确定各项财务指标的标准值与标准评分值第三，计算综合分数第四，做出综合评价 计分综合分析法是先分析计算公司财务指标的分数，然后求出汇总分数，将其与行业标准分数进行对比来评价公司财务状况的一种综合分析法。计分综合分析法 3. 综合财务分析财务指标的系统分析计分综合分析法雷达图分析法雷达图分析法收益性成长性安全性流动性生产性 动态和静态 纵向和横向 雷达图分析法雷达图分析法那么，为什么要进行财务报表分析？如何进行财务报表分析呢？ 财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。—— 阿伯拉汗.比尔拉夫读懂财务报表 让你了解财务报表的基本知