财务管理第13章资本结构决策.pptxVIP

第一节 资本结构与杠杆 第二节 资本结构决策 ;第一节 资本结构与杠杆;一、资本结构与融资决策;（二）债务资本的优劣势分析;2、债务资本的劣势： （1）负债经营会加大企业的财务风险； 存在不能按时还本付息的可能性；当投资收益率低于债务资本利息率时，将更大程度地降低权益资本收益率。 （2）债务比率越高，企业的风险就越大，导致其债务资本和权益资本的资本成本也就越高。 ;（三）融资决策—资本结构决策;二、成本性态与资本结构; ;5、边际贡献：销售收入减去变动成本后的差额。 1）单位边际贡献=单价－单位变动成本 mc=p-v （单个产品销售收入超过变动成本的余额） 2）边际贡献总额=销售量×（单价-单位变动成本） MC=销售量×单位边际贡献 （全部产品销售收入超过变动成本的余额） 3）边际贡献率：边际贡献与销售收入的比值。mc/p ；MC/PQ;6、息税前利润（EBIT）： EBIT=销售收入-变动成本-固定成本 =MC-F = mc·Q - F 7、普通股每股收益（每股利润）EPS（earnings per share）：企业利润净额与普通股股数的比值，反映了每一普通股的获利能力。 返回;杠杆原理与分析：;三、经营杠杆与经营风