证券投资模拟题分析(ppt104).pptx

《证券投资模拟题分析》;一、判断题（每题1分，共10分）;6、股票上网定价发行是指发行公司委托主承销商按预先确定的价格通过证券交易所交易系统发售股票的方式（ √ ） 7、第四市场实际是上市证券的场外交易市场（ ╳ ） 8、一级市场是现有证券的交易市场，二级证券市场是新证券的发行市场。(╳ ) 9．回购协议的利率与作为协议抵押的证券的利率无关。(√ ) 10、优先认股权又称股票先买权，是普通股股东的一种权利（ √ ） ;二、选择题（不定向）每题2分，20分）;5．资本市场工具主要有（ A B C D ） A．公司债券 B。政府债券 C ．股票D．投资基金 6、?目前金融期货主要（ ABD? ）?A、利率期货B、货币期货C、大豆期货?D、股票指数期货 7、取得股权的途径和方式（ ABC ） A、股票股息－红股B、公积金转赠C、增资配股?D、现金股息 8、证券投资的系统风险包括（A C D ） A、市场风险?B、违约风险?C、?利率风险?D、购买力风险 ;9、根据经济周期与行业发展的相互关系，可将行业分为三种类型（ ABD ）?A、增长型行业?B、周期型行业? C、反周期型行业?D、防守型行业 10、分析投资收益的指标有（ A B ） A、每股净收益 B、市盈率 C、股东权益收益率 D、资产收益率 ;三、名词解释（每题4分共16分）;2．回购协议 ：是以出售政府债券或其他证券的方式暂时从顾客手中取得闲置资金，同时订立协议在将来某时再购回同一批证券以偿付顾客的一种交易方式。它的期限较短(隔夜)，金额较大（100万美元），回购利率与抵押证券利率无关。 ;3、分离定理：由于每个投资者选择的风险资产都是同一个资产组合。这意味着在引入无风险借贷后形成的线性有效边界对所有投资者来说都是相同的，因为它只包括了由预期一致的切点组合与无风险借入或贷出所组成的组合。但不同的投资者对于风险与收益有不同的偏好，有不同的无差异曲线，因此不同的投资者将从相同的有效边界中选择不同的组合，这种不同的选择可通过无风险借入或贷出得到满足。资本资产定价模型中的这一关于投资与融资分离的决策理论被称作分离定理 。 ;证券市场线：描述的是???券组合的期望收益与风险之间的关系。与资本市场线不同的是，资本市场线是有效市场组合和无风险资产的有效组合，证券市场线是任意资产的有效组合。 ;四、计算题（每题6分共18分）;2、一种三个月期的美国国库券面值为～1 000美元，发行时的售价为970美元，试计算其到期收益率(指年利率)。 年利率=[(1000-970) /970]*4=12.37% 3、一次还本付息债券的到期收益率;（二）保证金买空和卖空交易 某投资者本金1万元，以市价每股10元买入X股票1000股做买空交易 （1）分别计算保证金比率50％和40％时，股价上涨20％和50％时的保证金维持率。 （2）如果最低维持率25％，分别计算保证金比率50％和40％时抵押证券的最低市值 （3）投资者预期X股票价格将下跌，以1万元本金做卖空交易，法定保证金比率50％，从证券公司借入股价10元的x股票卖出2000股，总市值2万元。当股价下跌到8元时再买入2000股还给证券公司，计算其收益率 （4）假定最低维持率20％计算卖空证券最高市值与最高限价;解：（1）保证金比率50％：股价涨50％到15元； 保证金实际维持率＝（3－1）/3＝66.7％ 股价涨20％到12元； 保证金实际维持率＝（2.4－1）/2.4＝58.3％ 保证金比率40％：（融资额1.5万，共2.5万买2500股） 股价涨50％到15元； 保证金实际维持率＝（15×2500－1.5）/3.75＝60％ 股价涨20％到12元； 保证金实际维持率＝（12×2500－1.5）/3＝50％ ;（2）如果最低维持率25％， 保证金比率50％抵押证券的最低市值＝借方余额/（1－保证金最低维持率）＝1/(1-25%)=1.33万 保证金比率40％抵押证券的最低市值＝借方余额/（1－保证金最低维持率）＝1.5/(1-25%)=2万 （3）盈利＝10×2000－8×2000＝4000元 收益率＝4000/1万＝40％或＝20％/50％＝40％ （4）卖空证券最高市值＝（卖空时证券市值＋原始保证金）/（1＋保证金最低维持率）＝（2＋1）/（1＋20％）＝2.5万（假定最低维持率20％） 卖空证券最高限价＝2.5/2000＝12.5元 ;（三）期权类 投资者A与某券商分别为看涨权的买方与卖方，他们就M公司股票达成交易：期权的有效期限为3个月，协议价格为20元一股，合约规定股票数量10 000股，期权价格为3元一股，在未来的3个月，投资者A可能有几种选择，并分别计算出其盈