财务管理概述教学课件.pptx

财务管理 2011——2012;主要章节 ; 第一章 财务管理概述第一节 财务管理的基本内容第二节 财务管理目标第三节 代理冲突与理财目标第四节 财务管理原则第五节 财务管理环境 ;本章学习目的;第一节 财务管理的基本内容;一、财务管理的概念 Financial Management Managerial Finance 中文意思：“财政、金融、财政学；管理财务”、“理财学”。 “Finance” 的英文原意是“供资金给；为……筹措资金；赊货；筹措资金”等。;当finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能： financing，指的是“筹措资金、理财”，即指对资金来源的管理； investing ，指对资金运用的管理，具体来说主要包括资金运用的类型、规模及构成等。;;财务管理的定义 财务 企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 ; 财务管理 是在一定的整体目标下，企业组织财务活动，处理财务关系的一种经济管理行为。;二、财务管理的基本内容 （一）财务活动 （二）财务关系;投资决策——有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负债表的左方。 融资决策——有关财务结构、筹资途径选择的决策。形成资产负债表的右方。 股利政策——有关留存收益（即股利支付）的决策。也是一种筹资决策。;; ;（二）财务关系 企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系； 企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业同被投资单位之间的关系：经营权与所有权的关系； 企业同债务人之间的关系：债权与债务之间的关系； 企业同政府之间的关系：纳税与征税的关系 企业同供应商、客户之间的关系：由购销活动形成的经济关系 企业同职工之间的关系——双方共同分配劳动成果的经济关系； 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系。;;三、企业组织形式与理财特征 ——财务管理研究的范围;企业组织形式;;;;第二节 财务管理目标;;一、利润最大化 （一）理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。;;（二）存在的问题 易形成短期行为； 没有考虑利润的取得时间； 没有考虑获取利润和所承担的风险的大小； 没有考虑所获利润和投入资本额的关系； ;二、每股利润最大化 EPS = 净利润÷流通在外的普通股股数 （一）理由： 反映股东投入的资本所实现的增值，考虑了所获利润同所投入资本之间的比例关系。 （二）存在的问题： 仍然没有避免利润最大化指标的第二、三、四个缺陷； 每股收益只是“份额”概念，从而限制该指标的可比性。 ;三、股东财富最大化 股东财富的确定: 股东财富=股票数量×股票价格 量化指标：股票价格（当股票数量一定的前提下，股票价格达到最高时，股东财富达到最大） 理由： 反映货币时间价值 反映投资风险价值 ;存在的问题;四、企业价值最大化;企业价值的大小取决于：企业未来现金流量、加权平均资本成本和企业存续期。 企业价值是一个前瞻性质的概念，它反映的不是企业现有资产的历史价值或账面价值，不是企业现有的财务结构，而是企业未来实现获取现金流量的能力及其风险的大小。 能够使企业价值最大化的最重要因素就是力争使企业经营活动所带来的现金流量达到最大。;;;第三节 代理冲突与理财目标;委托人——代理人; 管理当局 融资决策 投资决策 股利政策; 管理当局 融资决策 投资决策 股利政策; 管理当局 融资决策 投资决策 股利政策;利益集团;二、股东与经营者之间的代理;解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法;;三、股东与债权人;四、社会责任与企业理财目标;第四节 财务管理原则 有关竞争环境的原则 有关创造价值和经济效率的原则 有关财务交易的原则; 一、有关竞争环境的原则 自利行为原则 双方交易原则 信号传递原则 引导原则;（一）自利行为原则 ⒈ 含义：人们在进行财务决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同时所有利益主体都会选择对自己经济利益最大的行动方案。 ⒉ 依据：理性的经济人假设 ⒊ 应用：委托代理理论、机会成本;（二）双方交易原则 ⒈ 含义：指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。 ⒉ 要求：要注意到对方的存在，不能以自我为中心。;（三）信号传递原则 ⒈含义：行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力 。自利行为原则的延伸。 ⒉要求：根据公司的行为判断它未来的收益的状况，行动传递的信息比声明或语言传递的信息，更能够反映出真实的信