某项目尽职调查报告.ppt

财务分析—负债分析 负债构成及变化 2007年12月31日　 2006年12月31日　 2005年12月31日　 金额(元） 比例 金额(元） 比例 金额(元） 比例 流动负债: 　 　 　 　 　 　 短期借款 319,290,000 34.83% 247,640,000 29.49% 187,710,000 31.83% 应付票据 212,300,000 23.16% 220,862,400 26.30% 211,879,218 35.93% 应付帐款 19,064,048 2.08% 57,463,624 6.84% 20,464,938 3.47% 预收帐款 45,303,135 4.94% 32,651,446 3.89% 25,337,157 4.30% 应付工资 4,100,595 0.45% 3,117,492 0.37% 　0 0.00% 应付福利费 4,025,054 0.44% 2,583,452 0.31% 1,303,610 0.22% 应付股利 24,000,000 2.62% 12,000,000 1.43% 6,000,000 1.02% 应交税金 55,132,502 6.02% 31,026,990 3.70% 14,104,219 2.39% 其他应交款 92,337 0.01% 27,527 0.00% 15,702 0.00% 其他应付款 78,994,121 8.62% 70,851,268 8.44% 68,890,996 11.68% 预提费用 5,681,587 0.62% 1,339,758 0.16% 1,694,260 0.29% 流动负债合计 767,983,378 83.79% 679,563,958 80.93% 537,400,100 91.13% 长期负债: 　 　 　 　 　 　 长期借款 148,600,000 16.21% 160,113,450 19.07% 52,300,338 8.87% 长期负债合计 148,600,000 16.21% 160,113,450 19.07% 52,300,338 8.87% 负 债 合 计 916,583,378 100.00% 839,677,408 100.00% 589,700,438 100.00% 财务分析—负债分析 公司负债中，长期借款占比2007年较2006年有所降低，公司2007年每季度归还长期借款500万元，年度共归还2,000万元，因而2007年底长期借款余额有所降低。截止2007年底的长期借款主要用于特钢厂的建设。截止2007年底的14,860万元长期借款中，4,324万元2008年到期，3,553万元2009年到期，3,413万元2010年到期，3,200万元2011年到期。 可以到期归还后即刻续借，大约几天的间隔。截止2007年底的3.2亿元短期借款余额中，约有8000万元在2008年3月到期。 流动负债中，占比较大的是短期借款和应付票据，合计约占负债总额的近60%。短期借款。 应付票据实质也是来自银行的融资，即公司将现金存入银行，然后以此为保证金开出实际是公司自己为持票人的票据，再拿该票据向银行进行贴现，产生放大作用。2007年末公司存入银行的保证金为14,905万元，已贴现的票据金额为20,830万元，贴现部分实际增加银行贷款5,925万元。贴现息在2007年初约为1-3%，年底时约为6%-7%，利息大幅提高，因而公司在年底前归还了大量的应付票据，并导致货币资金减少。 应交税金2007年底余额5,500万元，其中含有公司由于以前年度多结转销售成本而需要调增应税所得额补缴的所得税2,460万元。 其他应付款主要为职工集资款，约为6,000万元。公司将在私募资金到位后尽快清理归还。 财务分析—负债分析（小结） 公司负债中，实际来自银行的融资约占负债总额的74%，虽然银行借款可以滚动续借，且公司可在当地继续利用银行信用，但仍然面临较高的利息负担和还款压力，且财务杠杆再提升的空间有限。 财务分析（三）盈利能力分析 财务分析—ROE分析（1/10） 财务指标 2007年 2006年 2005年 华锐铸钢2006年 ROE 31.91% 30.39% 20.00% 37.39% ROA 8.14% 4.70% 1.80% 13% 总资产周转率 0.43 0.40 0.35 1.29 应收账款周转率 11.08 11.94 8.60 9.36 存货周转率 1.07 1.23 1.31 4.