第三章筹资管理.pptx

第三章 筹资管理;第一节 筹资管理概述;;;;;;(二)金融市场的类型 金融市场是由不同层次的分市场构成的市场体系。 它可以从不同角度进行分类。主要有以下几种分类： 金融市场按融资对象，分为资金市场、外汇市场和 黄金市场 资金市场按融资期限长短，分为货币市场和资本市场 资金市场按交易性质，分为同业拆借市场、票据承兑 和贴现市场、证券市场和借贷市场 长期证券市场按证券交易过程，分为一级市场和 二级市场 ;在金融市场中，与企业财务管理关系密切的 资金市场，按具体交易对象来划分，主要有如下形式 短期借贷市场 、短期债券市场 票据承兑与贴现市场 长期借贷市场 、长期债券市场 股票市场 ;;第二节 企业资本金制度;;二、企业资本金的筹资 (一)筹集资本金的最低限额 (二)筹集资本金的方式 (三)筹集资本金的期限 (四)资本金的评估和验收 (五)出资者的责任及违约处罚 三、企业资本金的管理 (一)资本确定原则 (二)资本充实原则 (三)资本保全原则 (四)资本增值原则 (五)资本统筹使用原则 ;;第三节 筹资数量的预测;;;;;第四节 权益资本筹资;;;(四)筹集非现金投资的估价 流动资产的估价 固定资产的估价 无形资产的估价 (五)吸收投入资本的优缺点 吸收直接投资的优点主要是： 能够增强企业信誉 能够早日形成生产经营能力 财务风险较低 ;;（一）股票的种类 股票按股东权利和义务，分为普通股股票和 优先股股票 股票按票面有无记名，分为记名股票和无记 名股票 股票按票面是否标明金额，分为有面额股票 和无面额股票 股票按投资主体的不同，分为国家股、法人 股、个人股和外资股 股票按发行对象和上市地点，分为A股、B股、 H股、N股和S股 ;(二)股票的发行程序 公司设立发行原始股 发起人议定公司注册资本，并认缴股款 提出发行股票的申请 公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议 招认股份，缴纳股款 召开创立大会，选举董事会、监事会，办理公 司设立登记，交割股票 ;;(三)股票的发行方法与推销方式 股票发行方法 有偿增资 股东无偿配股 有偿无偿并行增股 股票的推销方式 自销方式 承销方式 承销方式包括包销和代销两种 ;; 股票发行价格的决策 等价 时价 中间价 股票通常采取溢价发行(1ssuance of Stock at a Premium)或等价发行，很少折价发行(1ssuance of Stock at a Discount)，即使在特殊情况下折价发行，也要施加严格的折价幅度和时间等限制。我国《公司法》规定，股票发行价格可按票面金额(即等价)，也可以超过票面金额(即溢价)，但不得低于票面金额(即折价)。 ;(五)股票发行、流通的规范化 (六)发行股票筹资的优缺点 优点主要有： 能提高公司的信誉 没有固定的到期日，不用偿还 没有固定的股利负担 筹资风险小 缺点主要是： 资本成本较高 容易分散控制权 ;第五节 债务资本筹集;; 签订借款合同和协议书 企业取得借款 企业偿还借款 (三)借款信用条件和实际利率 向银行借款往往需要附带一些信用条件。主要的有： 信贷额度(Line of Credit) 周转信贷协议(Revolving Credit Agreement) 补偿性余额(Compensating Balances) 按贴现法(Discounting Method)计息 ;(四)银行借款筹资的优缺点 银行借款的优点 筹资速度快 筹资成本低 借款弹性好 银行借款的缺点： 财务风险较大 限制条件较多 筹资数额有限 ;; (一)债券的种类 债券按有无抵押品担保，分为抵押债券、 担保债券和信用债券 债券按偿还期限不同，分为长期债券和短期债券 债券按是否记名，分为记名债券和无记名债券 ;;(三)债券发行价格的确定 债券发行价格的高低，取决于以下四项因素: 债券票面价值，即债券面值 债券利率 市场利率 债券期限 按债券发行价格与面值的高低可分为： 溢价发行 等价发行 折价发行 ;;(四)债券发行、流通的规范化 (五)发行债券筹资的优缺点 债券筹资的优点： 资本成本较低 具有财务杠杆作用 可保障控制权 债券筹资的缺点： 财务风险高 限制条件多 筹资额有限 ;三、融资租赁 (一)融资租赁和经营租赁 租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租让给承租人使用的一种交易行为 经营租赁：由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务