第5章金融衍生工.pptx

;;金融衍生工具的定义及特征 ;;;金融期货市场 ;期货 期货交易的含义 集中在法定交易所内以公开竞价方式进行的，并以获得合约价差为目的的交易活动。; 期货交易及其由来;二、金融期货的产生和发展 ;二、金融期货的产生和发展 ;期货交易的特征;国内四大期货交易场所; 期货合约的组成要素A.交易品种 B.交易数量和单位 C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。 D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时，我们称涨停板，反之，称跌停板。 E.合约月份 F.交易时间 G.最后交易日:最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日; H.交割时间:指该合约规定进行实物交割的时间； I.交割标准和等级 J.交割地点 K.保证金 L.交易手续费 ;芝加哥交易所CBOT玉米期货合约;交易对象是金融工具的标准化合约 ;资料：保证金制度和每日结算制度 保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损益都立即计入投资者的保证金账户。;保证金与每日无负债结算;三、金融期货的功能 ; 期货交易 VS 现货交易;期货交易 VS 远期交易;期货交易中的名词解释;;;套期保值;期货套期保值;大豆套期保值案例 ;投机功能;价格发现功能;套利功能;期货的分类 （1） 商品期货 （2）金融期货;; 股票指数期货的产生与发展 ;股票指数期货交易 ;在股票市场价格总趋势上升时，投资者可以改变原来在期货市场上先卖后买的做法，采取先买后卖方式进行套期保值 ;? 第二节 金融期权 ;二、期权合约的要素 ;看涨期权(call option)也称买入期权 ;三、金融期权履约方式;看涨期权—例子;看跌期权—例子;四、期权交易的利弊 ;对于期权 的卖方来说， 期权交易 的优点是 ; 处于变化无常的市场情况下，出售 期权的人可能会两面吃亏，即当库存 成本增加时，所收入的保险费入不敷 出；当市场情况有利于卖方时，由于 期权已售出而失???良机 ;五、金融期权与金融期货的区别 ;五、金融期权与金融期货的区别 ;补充资料;期货交易流程;期货交易的基本制度;期货市场的管理体制;金融期货市场概述 ;;;外汇期货市场 ;利率期货市场 ;股票价格指数期货市场 ;4、金融期权市场 ;1、期权的定义 又称作选择权，它赋予期权的买方在支付给期权的卖方一定的期权费后，就获得了在约定的时间内，按照约定的价格买进或卖出一定数量金融资产的权利，也可以根据需要放弃行使这一权利。;期权买卖双方的权利与义务;金融期权及其相关概念 ;金融期权交易制度 ;金融期权交易制度 ;看涨期权：有权购买（call option） 买入选择权，即期权的买方向期权的卖方支付 一定数额的期权费以后，拥有在期权合约有效 期内，按事先商定的成交价向期权卖方买进某 一特定数量的相关期货合约的权利。 看跌期权：有权出售（put option）。 卖出选择权。;金融期权的交易策略 ;;举例分析：买入股票看涨期权合约 期权买方在3个月内可以每股50美元的协议价格买进IBM公司100股。 期权费：每股5美元 ;假如：股票价格涨到每股60美元 期权买方盈利： （60-50-5）×100=500 期权卖方亏损： （50-60+5）×100=－500;期权的例子;B公司为什么出售该期权？;看涨期权的收益／损益图; 看跌期权的收益／损益图;买入期权举例;执行期权并在现货市场上变现益智股票后的收益表 ;;金融互换市场概述 ;1、互换的定义 指交易双方约定在未来某一时期，按照约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换某种资产的合约 2、互换的种类 货币互换是交易双方同意按一定的汇率交换一定数额的两种货币。 利率互换是交易双方根据名义的本金金额互换不同性质的利息支付，最典型的是固定利率与浮动利率的互换交易。;货币互换示意图;有互换利益的借款利率表;互换协定;互换图示;投资者有本金4000元，准备投资股市，A公司股价为40元/股，信用交易（买空卖空）的准备金率为50%，看涨（跌）期权的协议价格为40元/股，期权费为2元/股，股票期货一手4200元（一手为100股）；三个月后，公司股价升至50元/股（或下跌至30元/股），股票期货为5100元/手（3100/手）。 请问：1、现货交易、信用交易和期权交易三种方式中投资者的盈亏？ 2、若投资者预期上涨买了100股，又担心股价下跌，有何防范风险的方法？;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。3