第八讲企业并购.pptx

企业并购重组;;中国石油行业重组;中外三大石油公司上中下游的业务重点;中国三大石油公司上中下游市场分布;中国三大石油公司上下游收入来源分布;南北车合并第一稿：北车并入南车;;;;中国企业并购重组的驱动力量;一、企业发展模式选择;;;;企业并购与资本市场;;;;;并购理论;;;;;;并购的类型;;西方企业并购史;;实证：北美产业的摩根时代（1880-1920年） ;世界经济现代化演进路径图 ;我国企业并购历史;关于中国产业的几个基本判断 ;企业并购的正面效应分析;经营协同效应案例;财务协同效应;促进企业发展;企业并购的负面效应及风险;并购的负面效应;企业并购中的七大风险 ;并购遵循的原则;企业并购业务的基本流程;并购基本流程;并购方的自我评估;确定并购目标;组织合作伙伴;尽职调查;;确定并购方案;贴现现金流量法;;;;确定并购方案;确定并购方案;执行并购;收购后的整合;并购后的整合工作;并购后整合的重要性;企业收缩;;收缩性并购重组;分立;子股换母股;完全析产分股;剥离;剥离（续）;;;;;杠杆收购的运作程序;杠杆收购的运作流程 ;;杠杆收购的融资工具;杠杆收购的融资工具;杠杆收购的收益来源;杠杆收购的收益来源;对杠杆收购的评价;对杠杆收购的评价;;管理层收购（MBO）的定义;MBO的产生背景及现实意义;MBO的参与者;当前中国实行MBO的现实意义;什么样的企业适合MBO;;中国 MBO 的代表性案例;;资金来源;评价;;TCL集团：增量资产入手渐进推行;第一步：签订授权经营协议;;第二步：对集团公司进行股份制改造;;第三步：集团吸收合并“TCL通讯”后上市;;评价;宇通客车管理层收购;股权结构;通过拍卖实现股权转让;实际股权结构;;敌意收购的主要方式;熊式拥抱（bear hug）;标购（tender offer） ;代理权之争（proxy fight） ;反收购的主要策略 ;提高收购者的收购成本;一般性财务重组;毒丸术;案例：搜狐抛出毒丸;案例：两个命运不同的毒丸术;焦土战术;金降落伞、银降落伞和锡降落伞;提高相关者的持股比例;股份回购;增持股份;白衣骑士、MBO和ESOP;帕克门战略;制定策略性的公司章程;;;;贿赂外部收购者：绿色邮件;提出法律指控;早期措施：鲨鱼监视;9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。3月-213月-21Monday, March 8, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。02:31:3802:31:3802:313/8/2021 2:31:38 AM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。3月-2102:31:3802:31Mar-2108-Mar-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。02:31:3802:31:3802:31Monday, March 8, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。3月-213月-2102:31:3802:31:38March 8, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。08 三月 20212:31:38 上午02:31:383月-21 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。三月 212:31 上午3月-2102:31March 8, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/3/8 2:31:3802:31:3808 March 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2:31:38 上午2:31 上午02:31:383月-21