马明旺套期保值在粮油企业经营中的应用.pptx

套期保值在粮油企业经营中的应用银河期货 马明旺内容概要 企业为什么需要套期保值 套期保值的基本做法 套期保值操作流程及方案设计 套期保值经验分享及注意事项 交割费用测算 套期保值案例分析一、企业为什么需要套期保值企业为什么需要套期保值 当前市场环境下，原料和产品价格波动剧烈,经营风险巨大，企业经营过程中存在着风险，需要有一种工具来避险。大连大豆期货价格波动情况时间最高点(元/吨)出现日期最低点(元/吨)出现日期高低点价差(元/吨)19967-1827771996-12-2676919974-327211997-7-1166419981-1220861998-12-29829199911-817921999-6-17560200011-2920302000-8-2340320011-218952001-4-26502200212-2519472002-4-12573200311-324202003-7-25107920044-525692004-10-18153120053-1625812005-229542006-11-2723702006-7-2858420071-1028182007-12-27180520087-326772008-12-92649200912-832002009-347682010-11-1037372010-02-041031　　　　 年平均价差976大连玉米期货价格波动情况时间最高点(元/吨)出现日期最低点(元/吨)出现日期高低点价差(元/吨)20049-2411182004-1013602005-12-2711442005-117032006-12-2613422006-1-13361200711-2614742007-7-2634420085-1214092008-12-11531200912-1715202009-123362010-11-1618322010-02-02504　　　　年平均价差348 套期保值基本原理 同一种商品，在现货和期货市场共存情况下，在同一时空内会受到相同因素的影响和制约，因而正常情况下两个市场的价格变动趋势相同，并随着期货合约交割而实现期现价格一致。 套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易（如现货市场卖出的同时在期货市场买进，或者现货市场买进的同时在期货市场卖出），从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。黑龙江大豆现货与期货价格二、套期保值的基本做法套期保值的分类买入套期保值：先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致价格上涨而给自己造成经济损失的套期保值方式。适用条件：预期后期价格上涨 仓库库容不足，担心现货采购时价格上涨； 资金暂时不足，担心现货采购时价格上涨； 已经签订销售合同，担心现货采购时价格上涨 期货价格明显低于现货价格,买期货比现货合算适用企业：玉米加工企业、油脂企业、贸易商、面粉厂、建筑商等等套期保值的分类卖出套期保值：为了防止现货价格在销售时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约进行的交易方式。适用条件：预期后期价格下跌 手中有现货库存，担心销售时价格下跌； 正在进行现货收购，担心销售时价格下跌； 期货销售利润大于现货销售。 适用企业：农场主（农民）、贸易商、油脂企业、钢厂、铜、铝等生产企业等等套期保值的分类东北地区的粮食贸易企业,多数以卖出套期保值操作为主,部分有定单的企业进行买入套期保值操作,油脂加工企业,可以卖出套期保值也可以买入套期保值。三、套期保值操作流程及方案设计套期保值操作流程套期保值操作流程：分析市场—确定企业经营规模--制订套期保值计划——资金准备——交易实施——期货平仓、现货采购或现货销售实物交割操作流程：现货收购——筛选——装袋——交割预报——运输——入交割库——检验——仓单注册——交增值税发票——款项划拨 套期保值操作流程套期保值方案设计策划日期：2010年4月20日 适用对象：国内油脂企业、粮库、现货商方案提供：银河期货农产品研究中心主要内容：一、当前大豆市场供求