金融中介机构的相关知识.pptxVIP

第四章金融中介机构;第一节 金融中介的经济分析;一、关于金融系统结构的几点困惑;（五）只有大的、业绩好的公司才可能通过证券市场融资 （六）债务合同中担保总是最重要的条款之一 （七）典型的债务合同中对借款人安排了大量的限制性条款 ; 二、交易成本与金融中介; 三、信息不对称与金融中介;(一)逆向选择与金融中介;1.二手车问题 逆向选择的一个具体表现就是“二手车问题”。 Akerlof（1970）称为“柠檬问题” 。 二手车的潜在购买者通常不能完全了解车的质量，他们不能判断车的好坏。 因此，买者愿意支付的价格必定是市场上平均质量的二手车的价格，它低于质量好的二手车的价格，高于质量差的二手车的价格。 ; 相反，对于二手车的所有者来说，他们更清楚地知道“哪些汽车是李子，哪些汽车是柠檬”。 如果一辆二手车是“柠檬”，其所有者会很乐意以购买者愿意支付的价格（平均价格）将其出售，因为这一价格高于“柠檬”的价格。 但是，如果一辆二手车是“李子”，则其所有者不愿意将其出售，因为购买者愿支付的平均价格低于其实际价值。 作为逆向选择的结果，二手车市场所聚集的汽车质量大都较差，好质量的汽车极少见到；因而，市场上汽车的平均质量较差，交易清淡。 ;; 但是，证券的潜在购买者并不能识别证券的优劣，他们所愿意支付的