台湾股票市场发展趋势.pptx

台灣股票市場之發展主講人：黃 顯 華94 年 5 月 7 日大 綱一、台灣金融業及金融市場必須發展二、台灣股票市場面臨的問題三、股票市場調整之重點四、股票市場調整之方向五、結語一、台灣金融業及金融市場必須發展(一)台灣之製造業需利用全世界之生產資源 過去製造業為根，金融為葉 →金融為根，製造為葉(二)台灣需扮演角色 1.台商之運籌中心及亞太集資中心。 2.資產管理中心。 (三)金融業及金融市場對台灣經濟發展很重要二、台灣股票市場面臨問題(一)本益比有下降趨勢 1. 過去十幾籌碼大幅增加。 2. IT產業已過高成長期。 3. 問題公司嚴重影響投資信心。 4. 資金被結構性商品LOCK住。 二、公開發行公司籌資情形單位：十億元三、股票市場成交值統計表單位：十億元二、台灣股票市場面臨問題(二)管理機構之管理效率亟待改進 1. 過去over regulation 、 under enforcement。 2. 人力無法應付大量增加之工作。 3. 法規無法應付業務之快速增加。 4. 工作態度及管理技巧僵化。 二、台灣股票市場面臨問題(二)管理機構之管理效率亟待改進 5. 交易市場之交易問題嚴重 (1) 內線交易問題 (2) 股價炒作問題 (3) 禿鷹集團問題 6. 交易機制應更靈活 (1) 平盤下不准放空 (2) 股價漲跌幅問題二、台灣股票市場面臨問題(三)專家功能並未積極發揮 1. 會計師未扮演社會所期許之角色。 2. 證券承商未發揮控制發行品質的功能。 (四)部分上市公司之負責人心態可議 虛增業績上市→炒股→集資(個人集資、公司集資)→擴建或轉投資→補洞或掏空→虛增業績→炒股→集資………循環…….三、股票市場調整之重點(一)制度之調整(二)投資者信心之恢復(三)國際長線資金之引進 四、股票市場調整之方向(一)制度方面 1.由立法從嚴、執法從寬→立法從寬、執法從嚴 (1)?訂定合理、明確之規定。 (2)?與國際接軌。 (3) 強調業者自律 →若不行→他律→嚴懲→但勿枉勿縱。 四、股票市場調整之方向(一)制度方面2.規定明確合理，修正不合時宜、不合理之規定。 (1)上市制度。 (2)上市後管理。 (3)承銷制度。 (4)交易制度。 3.與國際接軌。 4.重實質、破除形式。 四、股票市場調整之方向(二)管理機關、管理方式及效率方面1.證期局、交易所、櫃買中心之定位、權責清楚 (1)證期局:Regulator (2)交易所:亞太中大型公司在交易所掛牌，並提升質量及國際上能見度。→交易量大、週轉率高、P/E高。 (3)櫃買中心: A.亞太甚至國際之重要債券交易中心。 B.亞太中小型企業之主要集資中心，上櫃、興櫃、管理股票。 四、股票市場調整之方向(二)管理機關、管理方式及效率方面 2.重點管理及差異化管理。 3.效率及專業加強→尤其國際作法及實務運作之了解。 4.外來資訊之來源加強及問題理之及時性。 5.加強交易所、櫃買中心、證期局、檢查局等檢調之配合。 6.國際監理合作及連繫加強。 四、股票市場調整之方向(三)會計師職能與資訊有效性之加強 1.會計師之職能加強與責任加重 2.財會公報之加強，使報表之有效性更提升 35號公報「資產減損」 34號公報「衍生性商品」 7 號公報「合併報表」 3.加強銀行函證之責任四、股票市場調整之方向(四)證券公司之專業提升及責任加強方面 1.證券公司之業務及管制放鬆 2.證券公司與投資者之關係加強 (1)財測改自願性後。 (2)承銷配售制度之改進後。 3.證券承銷商之專業尊重及權責加強四、股票市場調整之方向(五) 投資者方面 1.投保中心之功能加強 2.機構投資者→股東積極主義四、股票市場調整之方向(六)上市櫃公司方面 1. 公司治理佳、財務透明、負責人心態正者(三贏) →本益比高 2. 操縱損益者、集資不易、法律責任追究→無機可乘五、結 語(一)台灣是我們的根，我們生長的地方，一代傳一代。(二)政治是一時的，經濟是永久的。(三)未來金融業對台灣的影響非常重要(四)台灣金融業未來的方向：國際化、自由化、紀律化。(五)除弊與興利並重。Q A9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、越是没有本领的就越加自命不凡。12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。16、业余生活要有意义，不要越轨。17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。Thank You... You made my day!---敢为天下先，勇争第一Sheet6 Sheet5 Sheet3 3 2 1 單位：十億元 上