分析浙江报业集团上市融资的特点.pptx

分析浙江报业集团上市融资的特点小组成员沈洁徐雨辰陈乔琦吉晓妍臧文珺Company Name上市后的发展谋划浙江报业集团上市融资的特点报业融资的对策、建议报业融资现状浙江报业集团上市概况主要内容Company Name报业融资现状 依靠融资活动募集发展资金已成为当前报业集团产业发展的重要支撑。随着传媒竞争的激烈，跨媒体、跨行业、跨地域资本运作将是未来报业发展大势所趋，有必要正视报业融资过程中存在的问题，系统分析影响报业融资能力的诸多因素，从而作出理性融资决策。Company Name自上世纪90年代集团化发展以来，为促进资金有效利用，盘活存量资产，改善产业经营结构，报业做了很多与融资有关的尝试：1.成立资金结算中心，强化资金集中统一调度、管理和使用；2.充分利用报业品牌优势，争取银行信贷；3.引进境外资本，实现投资主体多元化。2008年，安徽日报报业集团将旗下新安晚报社的广告、发行等经营性资产与集团印务中心优质资产整合，引进南非米拉德(MIH)国际传媒集团的境外资本，组建新安传媒有限公司，成为全国首家经国家批准的党报集团中外合作项目；Company Name4.与企业合作，借助业外资本挖掘新的经济增长点。如报业与电信、移动实现战略合作，联合开发手机报、手机视频等新型终端；5.积极整合资源，打造全新投融资平台。如整合广告、发行资源成立独立的股份制公司进行投融资活动；剥离经营性资产注入上市公司参与资本运作等。Company Name特点一、内生型融资仍占主导　当前多数报业集团产品经营收入仍是主要经济支柱，70%收入来源靠报纸广告和发行创收。部分地区政府对文化传媒业虽有投入，但主要采用专项资金的形式拨付，这类资金规模不大，且使用方向有一定限制，对资金进入门槛高、需求量大，投资回报周期长的报业难以发挥引导和重点扶持作用。过于单一的收入结构，导致报业资金抗风险能力低下，一旦广告业绩下滑，资金运转就会产生困难，金融危机对实体经济的冲击，突出反映在报业市场就是广告市场的萎缩，直接影响了报业经营状况。Company Name特点二、融资方式向多元发展　面对市场竞争，报业也一直在探索多元发展路径，通过多种渠道募集发展资金。纵观报业集团跨领域、跨行业经营实践，报业投融资活动已涉及餐饮酒店、房地产、网络、娱乐、会展、教育等诸多行业。报业通过资本经营募集发展资金，最早可追溯到1999 年，湖南中意投资集团股份有限公司向《名牌时报》注资，此后报业参与资本市场的融资活动日益频繁。Company Name2000年，《成都商报》通过收购上市公司四川电器国有法人股，实现博瑞传播借壳上市，创造了我国首家报纸间接上市的先例； 2002年，文新报业投资2亿元入股东方证券； 2004年，以《北京青年报》广告、发行等经营性资产为主业的“北青传媒”在香港成功挂牌上市；2010年8月，“粤传媒”通过向《广州日报》下属全资子公司定向增发，完成资产重组，《广州日报》也将借此实现经营性资产整体上市，等等。报业融资方式向证券融资、吸纳社会资本和外资、上市等多元并存的格局发展。Company Name特点三、资金抗风险能力偏弱　据《中国媒体投资报告》相关资料，中国媒体资金紧缺机构高达82%，报业同样面临发展资金短缺问题。2008年，新闻纸价格的飙升，直接导致报业经营利润下滑，报业发展遭遇巨大冲击，这说明多元化的融资并没有有效提升报业集团资金抗风险能力。Company Name特点四、与业外资本合作缺乏稳定性　主要表现在：民营资本与报业的合作往往停留在“单个项目”，难以形成长期的战略合作，投资规模难以扩大；报业中几乎未见风险投资基金参与的痕迹，进入报业的境外资本积极性不高，资本优化配置资源的能力未得到充分发挥；投资者选择报业合作，有的不是出于正常投资考虑，而是以打快拳圈钱为目的，经营中出现短期行为。Company Name特点五、资本持续盈利能力不强　由于报业集团与资本供给者之间合作、交易的对象多是非金融产品，因此并没有形成真正的传媒资本市场。报业资本运作成功的案例尚不占多数，有的报社先后进行多次资本运作，投资者接二连三地换，报社经营状态却每况愈下。已上市的报业机构，也普遍存在股权配比不合理，投融资能力不强，管理效率低下等问题，甚至出现先借壳上市，后卖壳脱身的尴尬。报业现有融资模式对资本增值能力的刺激偏弱，在外源融资上还需要挖掘潜力。Company Name 综上所述，报业融资的现实问题表现在融资效率不高，这与报业集团融资能力偏弱有直接关系。　深入分析影响报业融资能力的因素主要有两个层面：一在于媒体特性，二在于报业自身，比如投融资运作专业人才缺乏等。Company Name报业融资的对策、建议　一、积极利用改革政策拓展融资空间　自2003年以来，中共中央、国务院先后颁布“文化体制改