第三章长期筹资.pptxVIP

第三章 资本金的筹集;第一节 股权筹资;;一、企业筹集资金概述;（一）基本概念;（二）筹资动机;(三)资金分类 1、按资金属性分： 2、按资金使用期限长短分： 3、按资金的来源渠道分： 4、按是否以金融机构为媒介分： ;;筹资方式;筹资组合;资本金与资本金制度; 3、资本金制度 （1）概念：国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责、权、利等方面所作的法律规范。它涉及到法定资本金的数量要求、资本金筹集方式、无形资产出资限额、资本金的筹资期限、验资及出资证明、投资者的违约及其责任等方面。 ;吸收直接投资（投入资本筹资）;;;三、 股票筹资;3、股票种类 按股东享有的权利和承担的义务大小分：普通股；优先股 按股票票面上有无记名分：记名股票；无记名股票 按股票票面是否标明金额分：面值股票；无面值股票。 按投资主体不同分：国家股；法人股；个人股；外资股。 按股票发行对象和上市地区不同分：A股（境内上市内资股）；B股（境内上市外资股） ；H股（香港上市外资股） ；N股（纽约上市外资股）。 按股票 的收益和风险不同分：白马股（蓝筹股、绩优股）；成长股；黄牌股（ST股）；红牌股（PT股）；垃圾股。 ;; 3：权利和义务 权利： 公司管理权 分享盈利权 出售转让股份权 优先认股权 剩余财产分配权等 ;（3）股票发行; 发行方式 不公开发行（私募发行） 公开直接发行 公开发行（公募发行) 包销 公开间接发行 代销 ;发行价格; 股票市价或中间价＞股票面值，溢价发行 股票市价或中间价＜股票面值，折价发行 我国公司法规定： ◆ 同次发行的股票，每股的发行条件和价格应相同； ◆ 不能折价发行股票。 ;（4）普通股筹资优缺点;（5）普通股筹资策略;（6）股票上市;;;;（一）公司债券筹资;3、种类 债券按是否抵押分类 ● 抵押债券（又称有担保债券）：是指以特定财产作为担保而发行的债??。; 债券按是否记名分类 ● 记名债券：该类债券在债券的票面上注明债权人姓名或名称，同时在发行企业的债权人名册上进行登记的债券。债券转让时，必须在债券上背书和办理过户手续。此种债券较为安全，其发行价格较无记名债券要高。 ● 无记名债券：该类债券无需在票面和发行单位或代理机构进行记录或登记，债券转让时，不须办理过户手续，其安全性较差。 ; 债券按期限不同分类 ● 短期债券：是指期限在一年以内的债券。 ● 中期债券：是指期限在一年以上，十年以内的债券。 ● 长期债券：是指期限在十年以上的债券。通常中期债券和长期债券合称为中长期债券，其目的是用于长期投资项目的资金。 ;; ４、企业债券的基本要素 债券面值 债券期限 债券利率 债券价格 ;（1）债券发行价格的影响因素 ▲债券面值：是指债券票面上注明的价值。即债券到期应偿还的本金。债券面值越高，债券发行价格越高。 ▲债券票面利率：也称为名义利率，是债券发行时票面上注明的利率。一般来说，债券的票面利率越高，发行价格也就越高；反之，就越低。 ▲市场利率：是指债券有效期限内资金市场的平均利息率。通常债券的市场利率与债券的发行价格成反比。 ▲债券期限：是指债券的偿还期限。通常债券的期限与债券的发行价格成反比。 ;（2）债券发行价格的确定 债券发行价格是债券未来收益按市场利率的折现值。即企业未来应付利息和本金折现值之和。用公式表示如下： ;课堂习题1;6、债券评级;（2）债券评级的标准 按照国际惯例，债券的等级一般可分为三等九级，即A、B、C三等，AAA 、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九级。AAA为最高级，表明还本付息能力极高；而C为最低等级，一般指不能支付利息的债券；从BB往下的债券为投机债券。 债券的信誉等级同利率高低一般成反比，等级高的债券利率低，等级低的债券利率高。 美国的标准普尔公司、穆迪公司；日本的日本公社债研究所；加拿大的债务级别服务公司；英国的艾克斯特尔统计服务公司都是公认的资信评定机构。 ;（3）我国债券评级的标准 我国的债券评级工作正在开展，2006年