陕鼓动力-市场前景及投资研究报告-碳中和,碳达峰，工业气体.pdfVIP

证券研究报告 ·公司深度 专用设备 碳中和的弄潮儿，工业气体的赶超者 陕鼓动力(601369) 透平机械龙头战略转型成功，有望再创辉煌 公司是国内透平机械领域龙头。公司设计研发能力强，产品种类 齐全。公司轴流压缩机、空分压缩机、硝酸三四合一、TRT 装置 首次评级 买入 市占率稳居行业第一。 公司在 2005、2016 年分别进行两次战略转型，已实现由单一设 备制造商向分布式能源领域系统解决方案提供商和系统服务商 发布日期： 2021 年08 月 08 日 的转变，业务涵盖能量转换设备制造、能量转换系统服务、能源 当前股价： 11.60 元 基础设施运营三大板块。 目标价格 6 个月： 16.90 元 公司业绩自 2017 年后持续增长。2020 年，公司实现营收 80.65 亿元，同比增长 10.42%，2016-2020 年CAGR 为22.28% ；2020 年，公司实现归母净利润6.85 亿元，同比增长13.60%，2016-2020 年 CAGR 为29.98% 。公司营收、归母净利润均呈现持续且快速 的上升趋势，且2020 年营收达历史新高，业绩表现优异。 主要数据 双碳政策下，分布式能源及节能减排迎来发展大潮 股票价格绝对/相对市场表现（%） 我国能源利用率仍需提高，单位 GDP 能耗远高于发达国家，分 1 个月 3 个月 12 个月 布式能源发展需求迫切。在“3060 碳中和碳达峰”的背景下，我 23.14/28.48 29.35/30.78 47.07/44.43 国分布式能源将迎来重要发展期，余热、余压、余能回收利用等 12 月最高/最低价（元） 10.67/6.22 节能减排措施将迎来发展大潮。 总股本（万股） 167,796.02 公司分布式能源和节能减排业务以EPC 模式为主导，通过“内生 流通A 股（万股） 165,080.14 +外延”，持续加强分布式能源领域技术储备，可为客户提供可满 总市值（亿元） 164.27 足用户专业化、个性化、一体化和智能化需求的分布式能源系统 解决方案。 流通市值（亿元） 161.61 公司推出能源互联岛系统解决方案，节能减排、降低成本的效果 近3 月日均成交量（万股） 1,823.03 突出。陕鼓能源互联岛全球运营中心可更加充分的利用区域内太 主要股东 阳能、地热能、污水、工业废热等能源，余热利用率可达98%， 陕西鼓风机(集团)有限公司 58.2% 节约天然气、新水分别达 59.12% 、25.52% ，在土地、成本、人 员等方面成本优势明显。 股价表现