战略与价值投资课件.pptxVIP

中山大学- 2012-04-15战略与价值投资 湖南大学 陈 收 博士 教授 Tel: 0731E-mail: chenshou@hnu.edu.cn1 科学问题凝炼神奇的股市： 证券市场建立 造就了巴菲特、索罗斯 造就了比尔盖茨、乔布斯 博弈战场 为什么股市如此诱惑与风险？1 科学问题凝炼股市挣钱的缘由： 企业未来盈利折现叠加（提前交易）； 宏观经济增长。股市风险根源： 投资对象(企业)预期未能实现； 投资供求的非均衡； 行为的非理性。投资者企 业经营者项 目1 科学问题凝炼问题角度： 投资学研究二个角度：投资者角度，依托资本市场， 关注投资决策与风险管理问题。行业分析价值分析K线图均值-方差模型CAPMVaR模型期货期权模型基金投资公司保险公司…企业绩效(财务报表等)股票市场价格及波动1 科学问题凝炼 投资决策与风险管理的研究与实践线索 主要线索：以企业绩效和股票市场价格及波动为对象进行评估或价值判断而展开： 1 科学问题凝炼 投资决策与风险管理的研究与实践线索 经典投资理论：均值方差模型、CAPM理论等，以市场有效性为前提。 现代投资理论的奠基人马柯维茨Markowitz 利用股票价格波动的协方差关系，提出均值-方差投资组合风险管理模型。 利用证券(价格)收益的“此消彼涨”关系，寻找投资组合，降低投资风险。9、要