项目投资概述.pptxVIP

第五章 项目投资 学习目的与要求： 项目投资是公司的直接性实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能力，通过本章的学习与研究，熟练掌握项目决策的基本决策方法，灵活运用于商品市场和资本市场的投资决策实践。 主要内容：项目投资概述现金流量的确定 项目投资决策评价指标 项目决策评价指标的运用 §1 概述一、投资的意义企业投资是取得利润的基本前提企业投资是生存发展的必要手段企业投资是降低风险的重要方法二、投资的分类直接投资与间接投资直接投资是指把资金投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资间接投资是指把资金投放于证券等金融资产，以便取得股利或利息收入的投资短期投资与长期投资短期投资是指能够并且准备在一年以内收回的投资长期投资是指一年以上才能收回的投资对内投资与对外投资对内投资是指把资金投向企业内部、购置各种生产经营用资产的投资对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券的方式向其他单位的投资初创投资与后续投资初创投资是指在建立新企业时所进行的各种投资后续投资是指为了巩固和发展企业再生产所进行的各种投资 三、投资管理的基本要求认真进行市场调查，及时捕捉投资机会建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应认真分析风险与收益的关系，适当控制投资风险四、　项目投资及构成 ㈠　企业投资与项目投资 企业投资 项目投资是企业投资的重要内容。 企业投资企业投资是实现财务管理目标的基本前提 企业投资是发展生产的必要手段 企业投资是降低风险的重要方法 项目投资以特定项目为对象，直接新建和更改项目的长期投资。㈡　项目投资构成1，项目投资客体：投资客体就是项目投资的对象，简称项目。 更新改造投资（恢复或改善生产能力）项目投资 单纯固定资产项目 新建项目投资 完整工业项目投资2．项目投资主体：各种项目投资人的统称，是具体投资行为的主体。（三）　项目投资特点投资金额大；影响时间长；变现能力差；投资风险大。 投资数额大 寿命周期长（时间长、周转慢） 投资风险高（市场供求、材料供应、国家政策、不可逆转性） 不可逆转性（形成生产能力后不可转向和改变） 五、项目投资的相关概念㈠　项目计算期 含义 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束的整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间。 构成 完整的项目计算期包括建设期、生产经营期和终结期。 建设期：（记作S,S≥0）是投资项目的建设时间； 经营期：投资项目正常营运的时间，通常就是项目的折旧期； 终结期：投资项目报废清理的时间。 关系：㈡　项目投资额 原始总投资 反映项目所需现实资金的价值指标。 投资总额 反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。§2 现金流量的确定一、现金流量的概念二、现金流量的估计三、所得税、折旧对现金流量的影响四、现金与利润的关系一、现金流量的概念（一）概念： 现金流量是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。（二）分类：现金流出量 CFO（cash flow out）现金流入量 CFI （cash flow in）现金净流量 NCF （net cash flow ）【例】某企业准备建一条新的生产线，经过认真调查研究和分析，预计各项支出如下：投资前费用10 000元；设备购置费用500 000元；设备安装费用100 000元；建筑工程费用400 000元；投产时需垫支营运资金50 000元；不可预见费按上述总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为：(10 000+500 000+100 000+400 000+50 000)×(1+5%)＝1 113 000(元) 现金流量——在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数现金流入 由于该项投资而增加的现金收入或现金支出节约额现金流出 由于该项投资引起的现金支出 现金净流量（NCF ）——一定时期的现金流入量减去现金流出量的差额现金净流量＝现金流入－现金流出1.现金流出量CFO： 一个方案的现金流出量，是指该方案引起的企业现金支出的增加。包括：（1）增加购置生产线的价款（2）垫付流动资金2.现金流入量 CFI：一个方案的现金流入量，是指该方案引起的企业现金收入的增加额。包括：（1）营业现金流量营业现金流量=销售收入-付现成本营业现金流量=利润+折旧（2）该设备出售或报废时的残值收入（3）收回的流动资金。3.现金净流量NCF ：现金净流量指一定期间内CFI和CFO的差额 。 NCF=CFI-CFO实务中按时间划分的现金流量：----初始的资本性支出----项目寿命周期营业现金净流量----营业终点的现金流量只有做出某项决策后会发生改变的现金流