财务报表案例分析之南方航空.pptxVIP

会计10-2班 ;南方航空（600029）;中国南方航空股份有限公司;我国航空运输业发展概述; 南方航空（600029） (1)公司概述： 中国南方航空股份有限公司是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司，总部设在广州，以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。是由中国南方航空集团公司发起设立，以原中国南方航空公司基础，联合中国北方航空公司、新疆航空公司和重庆航空公司重组而成的航空运输主业公司。中国南方航空股份有限公司1997年分别在纽约（NYSE：ZNH）和香港（港交所：1055）同步上市发行股票，2003年在上海证券交易所成功上市（上交所：600029）。中国南方航空公司于1995年3月25日正式注册成立，并正式接管南航集团的航空业务。目前，南航集团拥有上市公司中国南方航空股份有限公司等8家成员企业，在北京、澳大利亚设立飞行学院，在珠海设立模拟机飞行训练中心和航空发动机维修中心。 （2）公司目标： 南航的发展战略目标是，建设成为具有核心竞争力和持续盈利能力的国际化规模网络型航空公司。以“顾客至上、尊重人才、追求卓越、持续创新、爱心回报”为核心价值观，以“成为顾客首选、员工喜爱的航空公司”为愿景目标和使命，打造“中国最好、亚洲一流”的服务品牌。 ;盈利能力分析;;南航和国航主要财务指标的分解分析;2009-2011年期间，南方航空公司的营业利润率、总资产报酬率及净资产收益率都呈现先上升后下降的趋势。其中净资产收益率在10年较09年增长幅度较大，说明在金融危机过后，经济增长带动了航空运输业的发展，南方航空公司进行了一些整顿，抓住时机大力增加资产规模，实现了净利润的增加，总资产报酬率与其比较而言低了许多，不过是因为公司的资产多数是以飞机等固定资产形式而存在的，其收益回收的年限较长。 另外，公司股票的每股净资产逐年升高，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强，投资者所承担的投资风险越小。 ;偿债能力分析;南航和国航09-11年短期偿债能力分析;09-11年国航和南航短期偿债能力比较;短期偿债能力分析;南航和国航09-11年长期偿???能力分析;长期偿债能力指标趋势;长期偿债能力分析;营运能力分析;营运能力分析; ;与同行业相比;营运能力分析;2009-2011年期间，南方航空的资金使用效率有所波动，但总体来说算是稳中上升。其总资产周转率，流动资产周转率，应收账款周转率均高于中国国航，但是存货周转率，中国国航是高于南方航空的。 总体上看，南方航空的资产使用效率即资金的营运能力是明显高于中国国航的。;现金状况分析;;现金状况分析;财务趋势分析预测;财务趋势分析预测;;由以上表格可以看出，固定资产占资产总额的比重还是比较大的，这跟航空运输业的特点有关。三年来固定资产的数额一直呈持续增长状态，但是其占非流动资产及资产总额的比重却是逐年下降，通过分析其他非流动资产，我们看到集团长期股权投资、无形资产都有所增加，导致非流动资产总额增加幅度大于固定资产增加幅度，从而我们看到固定资产增加但是所占比重却在下降。;固定资产盈利性分析;通过分析营业成本跟固定资产的比值可以分析固定资产的盈利性。由以上表格我们可以看到，2011年较2010年比值增大，2012年相对2011年有较小幅度的减少。总体来看，固定资产的盈利性还是很高的，因为作为航空公司，主要固定资产是飞机和机场，结合行业特点，这些固定资产一般都能得到较充分利用。而且南航主要运营基地集中在北京、广州、上海等一线城市，客流量大，飞机就较少出现闲置情况。;固定资产周转率分析;在建工程质量分析;通过表格可以看到，在建工程占非流动资产以及资产总额的比重逐年增加。通过结合近几年国情，我们了解到，自2010年“十一五”规划，国家对航空运输业有了更充足的重视与支持，这也使得南方航空开始扩大经营规模，通过年报附注我们了解到南方航空在深圳虹桥基地、上海浦东基地等都有建设项目，使得在建工程比重增加，这也显示了南航生产能力增强。;长期股权投资（合并数）;长期股权投资（合并数）;;母公司的长期股权投资;由表可得：母公司对子公司的投资占到长期股权投资51%，且对合营企业的投 资占到长期股权投资的26%。由此可见，母公司的长期股权投资多半为控制性 投资和共同控制性投资。而且投资方向大部分为航空业，体现了公司的核心竞 争力。;长期股权投资盈利能力分析;结论： 南航集团的收益率比较高，但现金回款能力较差。 南航母公司的投资收益额小于合并数，说明公司在合并报表时对从子公司收到的投资收益没有冲销，公司避税的可能性较小。 ;南航无形资产摊销年限;2010-2012年无形资产分析;2010-2012年无形资产趋势分析;南航与中航2010-201